Dernièrement, j'ai terminé la lecture du classique de Wyckoff, et cela m'a permis de comprendre à quel point j'ai été impatient dans ce marché au fil des années. Honnêtement, cette théorie existe depuis presque 100 ans, et je ne l'ai étudiée sérieusement que maintenant. Pas étonnant que j'aie perdu autant.

Commençons par le point le plus douloureux : il y a effectivement des manipulators sur le marché. C'est logique, puisque s'ils peuvent faire de l'argent, le capital afflue forcément. Dans un jeu à somme nulle, ceux qui ont plus de ressources ont plus de chances de gagner. Et la réalité, c'est que la majorité des petits investisseurs perdent de l'argent, ce qui correspond parfaitement à la loi de Pareto. Les stratégies des manipulators sont au nombre de trois : premièrement, consommer du temps, en vous faisant tenir à la base du marché jusqu'à ce que vous ne puissiez plus supporter, puis en vous faisant vendre à perte, pour qu'ils puissent ensuite faire monter le prix ; deuxièmement, faire des coups de force sur le prix — provoquer des hausses pour attirer les acheteurs, ou des baisses pour faire paniquer et faire vendre, en jouant avec vous ; troisièmement, utiliser l'information et l'opinion publique pour créer une illusion, en manipulant l'émotion des petits investisseurs.

Ce qui est le plus intéressant, c'est que la logique de manipulation des petits investisseurs et des acteurs principaux est complètement opposée. Les petits regardent tout le temps les indicateurs techniques, les nouvelles, les fondamentaux, tandis que les acteurs principaux ne se concentrent que sur trois choses : le prix, le volume, et la vitesse de changement. Les petits achètent ou vendent en fonction des signaux des indicateurs, alors que les acteurs principaux analysent l'offre et la demande, ainsi que le comportement du marché lui-même. La différence cruciale, c'est que les petits n'ont pas de conscience du gestion des risques, ce qui les conduit à être piégés, alors que les acteurs principaux mettent toujours la gestion des risques en premier.

Comment les petits investisseurs intelligents peuvent-ils voir à travers ces stratégies ? La clé selon Wyckoff, c'est d'étudier la relation entre l'offre et la demande. Pas besoin d'indicateurs techniques, il suffit d'observer les détails dans l'évolution du prix et du volume pour identifier si le marché est actuellement dominé par l'offre ou la demande. Plus il y a d'offre, plus le prix baisse ; plus il y a de demande, plus il monte. Nous ne faisons que trader dans les phases où la demande est dominante. De plus, volume et prix doivent être alignés pour former une tendance ; une divergence entre volume et prix indique souvent qu'un phénomène anormal se produit, et il faut alors faire preuve d'une grande prudence.

Wyckoff insiste aussi sur un concept appelé la relation de cause à effet. La divergence volume-prix est souvent un signal de changement de tendance, mais ce processus n'est pas instantané. Le vrai rebond ne se produit pas avec deux bougies haussières à volume élevé, mais après une série de phases : « vente massive à volume élevé → test à faible volume → déviation pour chasser les capitaux flottants ». Donc, lorsqu'une anomalie volume-prix apparaît, il ne faut pas se précipiter, il faut observer et suivre attentivement.

Un autre angle d'observation important concerne les niveaux de support et de résistance. Il faut surveiller de près l'évolution du volume et du prix autour de ces zones, surtout lors de mouvements avec volume important, petites oscillations ou grandes bougies (haussières ou baissières). Ces signaux annoncent souvent un changement potentiel dans la tendance. Une bougie avec volume élevé, qu'elle soit haussière ou baissière, constitue en soi un nouveau support ou une nouvelle résistance.

En ce qui concerne la vision globale selon Wyckoff, ce qui m'a le plus inspiré, c'est sa division en cinq phases du processus de transition d'un marché baissier en marché haussier. D'abord, la phase de chute accélérée, où les petits investisseurs paniquent et vendent massivement ; ensuite, la consolidation en range, où le prix oscille dans une zone ; puis, l'effet ressort, avec une baisse rapide en dessous du dernier plus bas, suivi d'un rebond rapide ; après, l'émergence d'une force haussière, avec une hausse en volume accompagnée d'une réduction du volume lors des retours en arrière ; enfin, la zone de hausse principale. La structure inverse s'applique pour le passage d'un marché haussier à un marché baissier.

Après avoir appris cela, ma façon de trader a beaucoup changé. Premièrement, j'ai pris l'habitude d'étendre la temporalité lors de l'analyse, en situant la position actuelle dans le cycle global, pour avoir une vision d'ensemble. Deuxièmement, je suis devenu plus sensible aux phénomènes de panique, aux points clés de support et de résistance, et à l'effet ressort. Avant, j'avais tendance à entrer en position près des résistances, maintenant j'attends patiemment la confirmation d'une rupture. Troisièmement, je gère mieux la durée de détention et la taille des positions, en évitant d'être tout en haut du panier dans une phase de consolidation, et en construisant progressivement mes positions, en profitant de l'effet ressort ou des tests de bas secondaires pour ajouter.

Mais il ne faut pas appliquer la méthode Wyckoff de manière dogmatique. La panique ou le test secondaire ne se produisent pas à chaque fois, il peut y en avoir trois ou quatre. Cependant, une conviction est essentielle : si la phase d'accumulation dure longtemps, la reprise sera suffisamment forte. Cette théorie fonctionne dans différents cycles, surtout en période de consolidation, en prêtant attention aux cycles inférieurs au graphique journalier.

L'aspect le plus crucial dans le trading, c'est de déterminer le bon moment d'entrée. Wyckoff identifie trois points d'entrée à surveiller : premièrement, une bougie noire sans volume, indiquant un épuisement de l'offre ; deuxièmement, après une baisse continue, un pic de vente lors d'un test ou une phase suivante, avec une pression vendeuse qui diminue nettement ; troisièmement, lorsque la demande commence à entrer et que le volume augmente, avec déjà une certaine hausse. C'est ce qu'on appelle le trading du côté droit.

La gestion de crise est également essentielle. Toutes les prévisions de tendance sont basées sur l'observation des phénomènes volume-prix, mais aucune n'est infaillible. En cas d'erreur, il faut sortir rapidement, c'est ça la gestion de crise. Je pense qu'il faut respecter trois principes : fixer un stop-loss à chaque achat, et le respecter strictement ; entrer et sortir en plusieurs fois pour éviter les erreurs ; surveiller de près la rupture de structure, surtout lorsqu'une grande bougie baissière casse la structure sans que la bougie suivante ne la ramène, il faut alors sortir immédiatement.

Au final, le trading n'est pas un jeu de chiffres, mais une compétition de force mentale, de patience et de vision. En améliorant constamment sa compréhension et ses compétences, on peut durer plus longtemps sur le marché.