【REITs】Le ministère des Finances, Chen Haolian : Nous nous efforçons de mettre en œuvre rapidement l'interconnexion des REITs, en collaborant étroitement avec les autorités du continent

Le budget de l’exercice 2024 mentionne que l’on accélérera l’intégration des fonds de placement immobilier (REITs) dans le mécanisme de connexion entre les marchés des deux régions. Le vice-ministre des Finances et du Trésor, Chen Haoliam, a déclaré que l’on s’efforce de mettre en œuvre le plus rapidement possible et de coopérer étroitement avec les autorités continentales concernées; une fois le plan approuvé par ces autorités, les deux parties publieront dans les meilleurs délais un communiqué conjoint.

La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) a annoncé en avril 2024 cinq mesures pour élargir la connexion entre les marchés de capitaux du continent et de Hong Kong; parmi elles figure l’inclusion des REITs dans le dispositif. Il a indiqué que ces mesures élargiront de manière significative la base d’investisseurs des marchés de REITs des deux régions et aideront à améliorer leur liquidité et leur attractivité.

Projet de loi modificatif à soumettre au Conseil législatif cette année
en vue d’introduire pour les REITs un dispositif d’achat obligatoire ou un plan de compromis

Afin de faciliter la privatisation et les restructurations d’entreprise des REITs de manière claire et ordonnée, il a indiqué que le gouvernement de Hong Kong prévoit, d’ici 2026, de soumettre au Conseil législatif un projet de texte modifiant la législation, afin d’introduire un régime légal relatif à l’achat obligatoire lors des acquisitions et des rachats de parts pour les REITs, ainsi qu’un cadre légal relatif à l’arrangement ou au plan de compromis; il entend aussi offrir aux investisseurs des garanties similaires à celles prévues dans le cadre juridique mis en évidence par l’« Ordonnance sur les sociétés ».

Chen a également indiqué que le gouvernement de Hong Kong prévoit de soumettre, au premier semestre 2027, un projet de loi afin d’accorder une exonération des droits de timbre pour la cession de biens immobiliers non résidentiels de REITs destinés à être cotés. Cette mesure vise à s’inscrire dans la logique de l’intégration des REITs dans le mécanisme de connexion entre les marchés, et à faciliter des opérations telles que la privatisation et les restructurations d’entreprise des REITs; l’exonération proposée de droits de timbre contribuera davantage au développement du marché des REITs.

Valeur de marché des REITs au 2e mois de fin janvier: 152,1 milliards de HKD

À la fin de février 2026, la valeur de marché du marché des REITs à Hong Kong s’établissait à environ 152,1 milliards de dollars de Hong Kong, soit une croissance de 5,9 fois par rapport à 2005. À l’heure actuelle, il y a 11 REITs cotés à Hong Kong; au 2e mois de fin février 2026, le volume moyen des transactions quotidiennes s’élevait à environ 520 millions de dollars de Hong Kong.

Afin de soutenir le développement du marché des REITs de Hong Kong, le Conseil législatif a adopté en décembre 2024 la « Loi de 2024 sur les droits de timbre (modifications diverses) ». À partir du 21 décembre 2024, les transferts d’unités de fonds de placement immobilier sont exonérés de droits de timbre, ce qui renforce la compétitivité des fonds de placement immobilier à Hong Kong. La Securities Commission de Hong Kong a également lancé en octobre dernier une nouvelle ligne directe « Spécialité FPI » (fonds de placement immobilier) qui propose un guichet unique, simplifiant à la fois les procédures d’agrément des nouveaux fonds de placement immobilier et les exigences relatives aux documents d’une émission subséquente.

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