Je viens de fouiller dans une vieille analyse de marché datant de 2019 concernant des penny stocks à considérer. Intéressant de voir comment ces investissements ont évolué au fil des années.

Donc, en premier, il y avait AK Steel (AKS). L'industrie sidérurgique est en réalité bien plus chaotique qu'on ne le pense — l'offre et la demande fluctuent constamment, rendant difficile pour les entreprises de planifier à l'avance. AKS était pratiquement à l'arrêt depuis 15 ans avant cet article, avec tout ce qui pouvait mal tourner qui est effectivement arrivé au pire moment. La thèse à l'époque était que les politiques commerciales de Trump et une économie mondiale en renforcement pourraient enfin donner un peu d'air aux entreprises sidérurgiques. Si cela s'est concrétisé, c'est une autre histoire.

Ensuite, il y avait PDL BioPharma (PDLI). C'est une étude de cas intéressante sur la façon dont un modèle économique peut devenir obsolète. PDL gagnait initialement de l'argent en acquérant des droits et brevets de médicaments, puis en les licenciant pour percevoir des dividendes. Mais finalement, les entreprises pharmaceutiques ont compris qu'elles pouvaient faire cela elles-mêmes, ce qui a fait perdre à PDL son avantage concurrentiel. L'action avait déjà chuté de plus de $30 en 2006 à moins de $4 au moment où cet article a été publié. Une histoire classique de disruption qui grignote les marges.

Groupon (GRPN) est probablement la chute la plus spectaculaire de cette liste. Il est devenu public en $28 en 2011 en tant que chouchou du marché, puis a sombré dans le territoire des penny stocks en moins d’un an. Le modèle des offres quotidiennes n’a tout simplement pas eu la durabilité que l’on pensait. En 2019, les analystes étaient prudemment optimistes, estimant que l’entreprise avait enfin trouvé une voie durable, anticipant une croissance de l’EPS même si les ventes diminuaient.

Et Zynga (ZNGA) — oui, la société derrière Words With Friends et FarmVille. A subi un coup dur lorsque Facebook a abandonné l’accord d’exclusivité en 2012, ce qui a pratiquement freiné l’élan de l’IPO. Ce qui était intéressant dans les perspectives de 2019, c’est que le fondateur Mark Pincus avait abandonné sa structure de vote à double classe, ce que certains pensaient pouvoir débloquer une meilleure prise de décision et une croissance.

En regardant en arrière ces penny stocks de cette époque, cela rappelle que des prix bas reflètent souvent de vrais problèmes. Mais parfois, on trouve des situations où le marché est trop pessimiste quant à un retournement. La clé est de savoir faire la différence.