La synergie entre la finance traditionnelle et la cryptographie — MicroStrategy, Coinbase et les options sur ETF

La fusion entre le marché de la cryptographie et la finance traditionnelle s’intensifie. Les trois indicateurs clés suivants méritent d’être surveillés.

Corrélation entre MicroStrategy (MSTR) et Bitcoin : Le cours actuel de MSTR est d’environ 1 200 dollars, avec une prime de NAV (prime sur valeur liquidative) de 1,8 fois par rapport à Bitcoin. La moyenne historique se situe entre 1,5 et 2,0 fois. Si la prime passe en dessous de 1,5 fois, cela est généralement considéré comme un signal pour acheter MSTR ; si elle dépasse 2,2 fois, vous pouvez envisager une opération de paire short sur MSTR / long sur Bitcoin. La prime actuelle se trouve dans une zone neutre.

Action Coinbase (COIN) : Le cours de l’action COIN est d’environ 180 dollars, en baisse de 65 % par rapport à son plus haut historique. Son ratio volume / capitalisation boursière est fortement corrélé au volume total des transactions en crypto-monnaies (coefficient de corrélation 0,92). Récemment, le cours de COIN s’est stabilisé, mais n’a pas suivi la reprise de Bitcoin, ce qui reflète l’attitude prudente du marché concernant les perspectives de rentabilité des exchanges. Les investisseurs peuvent surveiller les options d’achat sur COIN, comme outil de substitution pour prendre une position longue sur le marché de la cryptographie.

Options sur ETF Bitcoin : Les options sur l’IBIT de BlackRock ont été lancées en mars. Le 8 avril, le volume des contrats ouverts sur IBIT est d’environ 1,5 milliard de dollars, avec un ratio put/call de 0,45, ce qui favorise le scénario haussier. La volatilité implicite (IV) des options est de 55 %, inférieure à celle des futures Bitcoin à 65 %, ce qui indique que le marché des options sur ETF anticipe une volatilité plus faible. Cela offre aux arbitragistes des opportunités d’arbitrage de volatilité inter-marchés.

Stratégies de corrélation entre actions et actifs crypto : Lorsque le marché est optimiste au sujet des perspectives de l’industrie de la cryptographie, MSTR et COIN ont tendance à surperformer Bitcoin ; lorsque le marché est pessimiste, elles sous-performent. Le ratio MSTR/Bitcoin se situe actuellement dans une zone neutre, sans donner de signal clair. Les investisseurs peuvent surveiller l’orientation indiquée lorsque ce ratio franchit la moyenne mobile sur 200 jours.

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