Stori vise une introduction en bourse dans les deux ans après avoir atteint une rentabilité durable

Découvrez les principales actualités et événements fintech !

Abonnez-vous à la newsletter de FinTech Weekly

Lue par des dirigeants de JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna et plus encore

Stori vise une introduction en bourse fin 2026 après avoir franchi un cap de rentabilité

Une fintech mexicaine publie un résultat net pour le premier semestre 2025, porté par la croissance des services aux consommateurs sous-bancarisés

Stori, une fintech basée au Mexique et axée sur le service des consommateurs sous-bancarisés, vise à être prête pour une offre publique initiale dans un délai de 24 mois, selon le directeur général Bin Chen. L’objectif fait suite à la réalisation par l’entreprise d’une rentabilité durable plus tôt cette année.

La société a enregistré un résultat net de 21,4 millions de pesos ($1,1 million) d’ici la fin du mois de juin, grâce en partie à des crédits provenant de paiements anticipés d’impôts. Son chiffre d’affaires annualisé a atteint 300 millions de dollars, en hausse de 80 % par rapport à l’année précédente.

Focus sur les segments mal desservis

Fondée en 2018, Stori propose des cartes de paiement, des prêts personnels et des comptes de dépôt à intérêts élevés. L’entreprise indique compter 3,7 millions d’utilisateurs au Mexique, avec un taux d’acceptation de 99 % pour sa carte de crédit. Sa stratégie vise les consommateurs aux revenus moyens et faibles sur un marché où seuls environ un tiers des adultes disposent d’un crédit formel et où l’argent liquide demeure la méthode de paiement dominante.

Servir ce segment comporte des défis inhérents. En juin, 23 % des prêts étaient en retard, bien que Chen ait déclaré que ce taux est meilleur que la moyenne du marché pour la même base de clients. Le rendement des actifs ajusté du risque de Stori s’élève à 10 %, sur une base annualisée.

Vers une rentabilité opérationnelle

En excluant les crédits liés aux impôts, l’entreprise a enregistré une perte opérationnelle de 272 millions de pesos au premier semestre de l’année, réduisant son déficit d’environ 1 milliard de pesos par rapport à l’année précédente. Chen a déclaré que les profits opérationnels sont attendus plus tard en 2025.

La société a réduit ses coûts pour servir ses clients de plus de 35 % au cours de l’année écoulée, en citant l’utilisation de l’informatique en nuage et de l’intelligence artificielle dans l’octroi de crédit, le service client et le marketing.

Contexte concurrentiel et réglementaire

Le marché fintech mexicain est devenu de plus en plus concurrentiel, des entreprises comme Nubank et MercadoLibre visant elles aussi les clients sous-bancarisés. Des données de la société de conseil Miranda Partners montrent que Nubank et Klar affichent des taux de prêts en retard de 20,8 % et 26,8 %, respectivement, au mois de juin. Stori, de son côté, détient, selon Miranda, le ratio prêt-dépôt le plus sain parmi les trois.

Gilberto Garcia, responsable de la recherche chez Miranda Partners, a noté que de nombreuses fintechs au Mexique ont eu du mal à atteindre une rentabilité durable en raison d’un risque de crédit plus élevé que prévu et de coûts d’exploitation persistants.

Perspectives d’introduction en bourse sur un marché lent

Une introduction en bourse de Stori représenterait une inscription publique rare pour une startup latino-américaine soutenue par des investisseurs. La dernière offre significative dans la région était le lancement de Nubank en 2021, d’après CB Insights.

Stori a levé 280 millions de dollars lors d’un cycle de financement Série C entre 2021 et 2024, avec des investisseurs incluant Notable Capital, BAI Capital, GGV Capital, General Catalyst et Tresalia Capital. La société a fait sa dernière divulgation de valorisation à 1,2 milliard de dollars en 2021 et ne cherche pas actuellement de nouveaux financements.

Bien que ses opérations en Colombie aient commencé en 2024, Chen a déclaré que l’objectif principal demeure l’expansion au Mexique. Il a ajouté que l’entreprise pourrait, à certains moments, donner la priorité à la croissance plutôt qu’à la rentabilité à court terme, mais sans autoriser des pertes prolongées.