Je creuse un peu sur quelque chose qui me chiffonne concernant la situation de la dette américaine. Tout le monde parle de combien les États-Unis doivent à d’autres pays, mais la plupart des gens ne comprennent pas vraiment ce que signifient ces chiffres ou si c’est réellement un problème.

Alors, voici ce que j’ai trouvé. La dette totale des États-Unis tourne autour de 36,2 trillions de dollars. C’est… honnêtement difficile à visualiser. Si vous dépensiez un million de dollars chaque jour, il vous faudrait plus de 99 000 ans pour dépenser autant. Fou, non ?

Mais c’est là que ça devient intéressant. Quand on regarde combien les États-Unis doivent réellement à d’autres pays via les détentions étrangères, c’est bien moins effrayant que ce que les gros titres laissent entendre. Seulement environ 24 % de la dette américaine est détenue par des gouvernements étrangers. Les Américains eux-mêmes en détiennent 55 %. La Réserve fédérale et d’autres agences américaines détiennent le reste.

J’ai vérifié la répartition des pays qui détiennent le plus de dette américaine, et c’est assez concentré. Le Japon est le plus gros détenteur avec environ 1,13 trillion de dollars, le Royaume-Uni en possède environ $808 milliards, et la Chine se situe à peu près à $757 milliards. Après, ça se répartit entre plusieurs autres pays — Belgique, Luxembourg, Canada, France, etc. Aucun pays seul n’a assez de levier pour vraiment faire bouger l’économie dans son ensemble.

Ce qui est vraiment fou, c’est que la Chine vend discrètement ses détentions de dette américaine depuis des années sans provoquer de perturbation majeure sur le marché. Ça en dit long sur la profondeur et la stabilité du marché du Trésor américain.

La vraie question que tout le monde se pose, c’est : est-ce que la propriété étrangère de la dette américaine influence vraiment votre portefeuille ? La réponse courte, c’est pas vraiment, du moins pas directement. Quand la demande étrangère pour la dette américaine baisse, oui, les taux d’intérêt peuvent augmenter un peu. Quand la demande augmente, le prix des obligations évolue dans l’autre sens. Mais ce n’est pas comme si les pays étrangers contrôlaient si les Américains peuvent payer leurs factures ou non.

Il y a certainement des préoccupations légitimes sur le montant de la dette mondiale des États-Unis et si c’est soutenable à long terme. Mais la crainte que des pays étrangers détiennent en quelque sorte l’économie américaine en otage via la propriété de la dette ? C’est surtout exagéré. Le marché du Trésor américain reste l’un des plus sûrs et liquides au monde, c’est pour ça que les pays continuent à l’acheter.

Le vrai problème, ce n’est pas combien les États-Unis doivent à d’autres pays — c’est si le niveau total de la dette devient un problème à long terme. C’est ça, la vraie conversation à avoir.