Je surveille de près le secteur des actions liées à l'IA ces derniers temps, et il y a une dynamique intéressante qui se joue entre deux des plus grands noms du domaine de l'infrastructure IA. Palantir et NVIDIA ont tous deux explosé leurs derniers résultats, mais ils racontent des histoires assez différentes sur la façon de réussir dans cette ruée vers l'IA.

Commençons par Palantir. Leur plateforme IA (AIP) réalise un travail sérieux dans le secteur commercial en ce moment. Les chiffres du T4 ont montré que leur segment commercial aux États-Unis a bondi de 137 % d'une année sur l'autre pour atteindre $507 millions, ce qui est franchement incroyable. Les revenus du gouvernement ont augmenté de 66 % sur la même période pour atteindre $570 millions. Le chiffre d'affaires total trimestriel a atteint 1,4 milliard de dollars, en hausse de 70 % par rapport à l'an dernier. Ce qui a attiré mon attention, c'est cependant l'aspect rentabilité - ils affichent une marge nette de 43 % tout en continuant à croître ainsi. Ce n'est pas quelque chose qu'on voit tous les jours.

L'histoire de la génération de cash est tout aussi captivante. Palantir a généré $791 millions de flux de trésorerie libre ajustés le dernier trimestre avec une marge de 56 %. Ce type de conversion de cash leur donne une flexibilité sérieuse pour investir, rembourser des dettes ou redistribuer du capital aux actionnaires. Leurs plateformes Gotham et Foundry ont des avantages concurrentiels relativement faibles, ce qui signifie des flux de trésorerie plus prévisibles. La direction prévoit un chiffre d'affaires total de 7,18 à 7,20 milliards de dollars pour 2026, contre 4,475 milliards en 2025. C'est réalisable étant donné que leur valeur restante de contrats a atteint 4,38 milliards de dollars.

Passons à NVIDIA - c'est là que les choses deviennent intéressantes pour les investisseurs évaluant les actions IA. Leur chiffre d'affaires des centres de données au T4 de l'exercice 2026 a atteint 62,3 milliards de dollars, en hausse de 75 % d'une année sur l'autre. Le chiffre d'affaires total s'est élevé à 68,1 milliards de dollars, en hausse de 73 % d'une année sur l'autre. La demande pour leurs accélérateurs et GPU est tout simplement implacable. La direction prévoit un chiffre d'affaires pour le Q1 de l'exercice 2027 d'environ $78 milliards, avec une marge d'erreur de 2 %. Le PDG Jensen Huang a essentiellement déclaré que l'adoption de l'IA par les entreprises explose, et que les clients se précipitent pour construire une infrastructure de calcul IA.

La situation en termes de rentabilité chez NVIDIA est tout aussi impressionnante. Ils ont maintenu une marge brute non-GAAP de 75,2 % au T4 et s'attendent à ce que les marges restent autour de 75 % au Q1, même en tenant compte de la rémunération en actions. Ce pouvoir de fixation des prix sur le marché des accélérateurs IA est réel.

Mais c'est là que ça devient intéressant - lorsque vous comparez ces deux entreprises en termes de valorisation, le tableau change. NVIDIA se négocie à un ratio P/E forward de 24,68. Palantir ? 108,41. C'est un écart énorme. Les deux sont des actions IA solides avec de solides fondamentaux, mais NVIDIA semble nettement moins cher en termes de valorisation en ce moment.

Les deux entreprises ont une note Zacks Rank #2 (Acheter), ce qui est logique compte tenu de leur trajectoire de croissance. Mais si vous cherchez à déterminer quelles actions IA offrent la meilleure valeur à leurs prix actuels, le multiple de valorisation de NVIDIA lui donne un avantage significatif. La stratégie d'infrastructure IA fonctionne pour les deux, mais l'une se négocie à une décote importante par rapport à l'autre.