Donc, j'ai regardé la trajectoire de Nvidia et il y a quelque chose qui vaut la peine d'être réfléchi ici. La société vient d'atteindre $4 trillion de valeur de marché et est devenue en gros la plus grande entreprise au monde cette année. Mais la question que tout le monde se pose maintenant est de savoir si Nvidia pourrait devenir la première entreprise à valoir 10 trillions de dollars.

Laissez-moi décomposer les chiffres parce que c'est en réalité plus intéressant qu'on ne le pense. Pour atteindre $10 trillion, l'action de Nvidia devrait doubler à peu près par rapport aux niveaux actuels — on parle d'une hausse de 128 % pour atteindre environ $411 par action. Sur une période de cinq ans, cela ne paraît pas fou étant donné que l'entreprise a déjà augmenté de 1 200 % au cours des cinq dernières années.

Mais c'est là que ça devient sérieux. La société se négocie actuellement à environ 23x ses ventes, ce qui est élevé mais pas insensé pour une histoire de croissance comme celle-ci. Le chiffre d'affaires de l'année fiscale la plus récente a atteint $130 milliard, et les analystes prévoient $213 milliard pour l'année en cours et $316 milliard pour l'année fiscale suivante. Cela représente une croissance de 63 % et 48 % respectivement. Donc, la trajectoire reste raide.

Maintenant, si vous projetez jusqu'à $400 milliard de revenus annuels d'ici 2030, c'est seulement 27 % de croissance par rapport à ce que les analystes prévoient pour 2027. Bien inférieur à ce que Nvidia a déjà réalisé, mais toujours solide. À ce niveau de revenus avec un multiple P/S de 25, les chiffres fonctionnent pour une valorisation de $10 trillion. Donc, mathématiquement, c'est tout à fait possible.

La vraie question est de savoir si l'entreprise peut réellement y parvenir. Et honnêtement, je pense que oui. Nvidia détient le marché des GPU et continue d'innover pour rester en tête. Nous sommes dans cette phase massive de construction d'infrastructures où les fournisseurs de cloud étendent leurs centres de données à toute vitesse pour répondre à la demande en IA. Meta et d'autres construisent aussi leurs propres capacités en IA et se tournent directement vers Nvidia pour les puces. La société elle-même prévoit que les dépenses en infrastructure IA pourraient atteindre $4 trillion au cours des cinq prochaines années.

C'est ce genre de vent favorable qui pourrait pousser Nvidia à devenir la première entreprise à valoir 10 trillions de dollars. C'est ambitieux mais pas impossible étant donné où nous en sommes dans le cycle de l'IA. À garder à l'œil.