FG augmente le plan d'emprunt 2026 à N29,20 billions alors que le déficit s'élargit

Le gouvernement fédéral a augmenté ses emprunts prévus pour 2026 à 29,20 billions de nairas, à la suite d’un élargissement de la taille du projet de budget et du déficit budgétaire, selon des documents officiels examinés par Nairametrics.

Le nouveau chiffre des emprunts représente une hausse de 11,31 billions de nairas par rapport à l’estimation précédente de 17,89 billions de nairas contenue dans la Circulaire abrégée d’appel au budget 2026 (2026 Abridged Budget Call Circular) publiée en décembre 2025.

L’estimation mise à jour figure dans le Projet de loi de crédits 2026 (2026 Appropriation Bill) approuvé par l’Assemblée nationale et détaillé dans l’Ordre du jour de la Chambre des représentants daté du 31 mars 2026.

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Ce que montre le document

Le plan d’emprunt révisé traduit une forte hausse du déficit budgétaire, désormais estimé à 31,46 billions de nairas. Les dépenses totales du gouvernement sont projetées à 68,32 billions de nairas, tandis que les recettes devraient atteindre 36,87 billions de nairas.

Cet écart entre dépenses et recettes a entraîné un recours plus important au financement par la dette, les emprunts représentant l’essentiel du financement du déficit.

Les autres sources de financement restent relativement modestes, notamment 189,16 milliards de nairas attendus des cessions d’actifs et de la privatisation, et 2,05 billions de nairas provenant de prêts multilatéraux et bilatéraux liés à des projets.

L’estimation antérieure des emprunts de 17,89 billions de nairas reposait sur une projection de déficit plus faible de 20,12 billions de nairas, indiquant une révision à la hausse significative à la fois du déficit et des besoins de financement.

Les projections de recettes s’améliorent, mais en retard sur les dépenses

Les recettes publiques pour 2026 sont projetées à 36,87 billions de nairas, soutenues par les recettes de la fédération, les revenus indépendants et les recettes provenant d’entreprises appartenant à l’État.

• Une ventilation indique que 25,92 billions de nairas sont attendus des recettes de la fédération, 4,31 billions de nairas des recettes indépendantes, et 5,85 billions de nairas des entreprises publiques. Les entrées supplémentaires comprennent 1,37 billion de nairas de subventions et d’aide, ainsi que 300 milliards de nairas provenant de fonds spéciaux.

Malgré l’amélioration des projections de recettes, la croissance des dépenses a dépassé les gains, contribuant à l’élargissement du déficit et à l’augmentation du besoin d’emprunt.

**Le service de la dette demeure un point de pression majeur **

Côté dépenses, le service de la dette est projeté à 15,81 billions de nairas, ce qui en fait l’une des plus grandes composantes du budget.

Les dépenses récurrentes hors dette sont estimées à 15,43 billions de nairas, tandis que les dépenses en capital sont projetées à 32,29 billions de nairas, reflétant une forte allocation aux projets d’infrastructure et de développement. Les transferts statutaires devraient totaliser 4,80 billions de nairas.

Une analyse plus poussée montre que le service de la dette intérieure représentera 10,16 billions de nairas, tandis que les obligations liées à la dette extérieure sont projetées à 5,36 billions de nairas, mettant en évidence la hausse du coût du service des emprunts tant nationaux qu’externes.

**Ce que vous devriez savoir **

Le président Bola Tinubu avait auparavant demandé l’approbation du Sénat pour augmenter le Projet de loi de crédits 2026 de 9 billions de nairas, portant le budget total de 58,4 billions de nairas à 67,4 billions de nairas.

• La demande a été transmise dans une lettre adressée au président du Sénat, Godswill Akpabio, et lue en séance plénière mardi.
• Nairametrics a également appris que, pour financer le budget 2026 élargi, les législateurs ont proposé un mix de mesures de recettes, en plus d’un niveau d’emprunt accru, afin de combler le déficit de financement.
• Un élément clé du plan est une hausse de 10 $ par baril de l’indice pétrolier (oil benchmark), qui devrait générer environ 2,592 billions de nairas de recettes supplémentaires.

Les législateurs ont également évoqué des contributions plus fortes du secteur des télécommunications, portées par les ajustements récents des tarifs et des réformes de politique plus larges. Les projections indiquent que MTN Nigeria pourrait générer 724 milliards de nairas d’impôt sur les bénéfices des sociétés en 2026, tandis qu’Airtel Nigeria est censé contribuer 150 milliards de nairas, ce qui porterait le total des recettes supplémentaires provenant du secteur à 874 milliards de nairas.

Malgré ces mesures visant à accroître les recettes, les législateurs ont approuvé une hausse de 6,163 billions de nairas des emprunts extérieurs pour combler le manque, en notant que le niveau de la dette reste, selon eux, dans des limites qu’ils jugent « gérables ».

Avec le cadre révisé, les emprunts sont censés couvrir l’essentiel du financement du déficit, ce qui suscite des inquiétudes quant à l’augmentation de la charge de la dette du Nigeria.

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