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8 avril 2026 sera probablement mémorable comme l'une des sessions les plus dramatiques de l'histoire des marchés pétroliers. Le pétrole brut West Texas Intermediate a chuté d'environ 15 à 17 % en quelques heures, perdant entre 17 et 20 dollars par baril, passant des sommets proches de 112-115 dollars à la mi-90s. Le Brent, la référence mondiale, n’a pas été épargné non plus, chutant d’environ 13 à 16 % pour se négocier autour de 93 à 95 dollars le baril. Selon la plupart des mesures historiques, il s’agit de la plus forte chute en pourcentage en une seule journée depuis la Guerre du Golfe en 1991, et elle rivalise avec le krach de l’ère COVID d’avril 2020 en termes de rapidité et d’ampleur.

Le déclencheur a été un développement géopolitique que les marchés n’avaient pas anticipé comme une possibilité à court terme : le président Trump a annoncé un accord de cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l’Iran. L’accord, apparemment négocié avec le Pakistan jouant un rôle de médiateur, a été conclu seulement 90 minutes avant l’expiration d’un délai militaire américain. Selon les termes de l’accord, les États-Unis ont accepté de suspendre leurs frappes contre l’Iran pendant deux semaines, tandis que Téhéran s’est engagé à rouvrir le détroit de Hormuz au passage libre des pétroliers, des navires de GNL et autres navires commerciaux.

Cet engagement unique, la réouverture du détroit de Hormuz, est le cœur de la raison pour laquelle les prix du pétrole ont chuté si violemment. Le détroit est l’un des points de passage les plus critiques de l’infrastructure énergétique mondiale. En conditions normales, environ 20 millions de barils de pétrole par jour, représentant près d’un cinquième de l’approvisionnement mondial quotidien en pétrole, transitent par cette voie étroite entre l’Iran et Oman. Depuis que la crise de Hormuz a escaladé fin février et début mars, la crainte d’une fermeture prolongée a entraîné une prime de risque géopolitique massive dans les prix du brut. Le Brent physique a atteint un sommet enregistré proche de 144 dollars le baril selon S&P Global Commodity Insights. Avec la levée, au moins temporaire, de la menace de nouvelles perturbations à Hormuz, cette prime a presque immédiatement disparu.

La cascade dans les actions énergétiques a été tout aussi brutale. Les actions européennes dans le secteur du pétrole et du gaz ont été parmi les plus touchées. Equinor en Norvège a chuté d’environ 13 %. Var Energi et Aker BP ont fortement reculé. Les majors européennes, dont BP, Shell, TotalEnergies, Eni et Repsol, ont toutes perdu entre 6 et 9 % lors de la séance, faisant du secteur de l’énergie le seul secteur en baisse alors que les indices boursiers plus larges ont bondi, portés par des attentes de coûts de carburant plus faibles. Les contrats à terme sur les actions en Asie ont bondi, et les marchés boursiers ont globalement rebondi, estimant que des prix de l’énergie plus bas réduisent la pression inflationniste et allègent les coûts dans presque tous les secteurs de l’économie mondiale.

Sur le plan technique, le WTI n’a pas réussi à maintenir au-dessus du sommet de swing proche de 118 dollars et se consolide actuellement autour de la zone 96-97 dollars. Les niveaux clés de retracement de Fibonacci attirent l’attention. Le retracement de 38,2 % se situe près de 105, ce qui correspondait à une zone de consolidation précédente. Le niveau de 50 % autour de 101 dollars correspond au seuil psychologique des 100 dollars et pourrait attirer des acheteurs lors des replis. Le retracement de 61,8 % près de 97 dollars agit comme le support actuel. Un échec à le maintenir pourrait ouvrir la voie à une baisse plus profonde, tandis qu’un rebond à partir de ces niveaux pourrait préparer un nouveau test des sommets précédents avec le temps.

En regardant vers l’avenir, la situation du marché reste très incertaine. Le cessez-le-feu est explicitement temporaire, ne durant que deux semaines. Les traders et les expéditeurs évaluent encore s’ils font suffisamment confiance à l’accord pour reprendre immédiatement des opérations complètes à travers le détroit, surtout compte tenu du fait que certains ports et infrastructures pipelinières dans la région ont subi des dommages lors des semaines précédentes d’activité militaire. Les analystes estiment que jusqu’à 11 millions de barils par jour de production restent à risque si le cessez-le-feu s’effondre ou si la confiance dans la sécurité du passage reste faible. Tout signe que l’accord se dégrade, qu’il s’agisse d’incidents militaires, de déclarations politiques ou d’incidents avec des tankers, pourrait entraîner une inversion violente des prix.

L’OPEP et ses alliés n’ont pas encore publié de réponse coordonnée officielle à la nouvelle du cessez-le-feu, mais une réponse en termes de production du groupe dans les prochains jours ajouterait une variable importante. Pour les consommateurs, des analystes sur des marchés comme l’Inde suggèrent que les prix domestiques du carburant pourraient connaître une baisse dans un délai de sept à dix jours si les prix internationaux restent à ces niveaux, compte tenu du décalage habituel dans l’ajustement des prix de détail.

En résumé, le mouvement d’aujourd’hui a été entièrement déclenché par un seul titre, mais la structure du marché sous-jacente à l’avenir sera façonnée par la capacité d’un arrêt de 14 jours des hostilités à tenir, par la stabilité pratique du détroit de Hormuz, et par la réponse de l’OPEP, qui pourrait soit amortir, soit accélérer le changement de prix. Les marchés pétroliers, pour l’instant, sont dans un état d’incertitude extrêmement élevé, et l’éventail des résultats possibles au cours des deux prochaines semaines est exceptionnellement large.