China Aluminum Corporation réalise un bénéfice net en hausse de 50 % à 58 % au premier trimestre, meilleur résultat jamais enregistré pour cette période | Actualités financières

Le 8 avril, China Aluminium a publié un avis de prévision de hausse des résultats du 1er trimestre 2026. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées devrait s’établir entre 5 302 millions de RMB et 5 585 millions de RMB, soit une hausse de 50% à 58% ; l’augmentation représente 1 767 millions de RMB à 2 050 millions de RMB. Cette performance dépasse nettement les attentes du marché concernant le creux saisonnier traditionnel du secteur de l’aluminium, et la société la qualifie de « meilleur niveau historique sur la même période ».

La qualité des bénéfices est également résiliente. Après déduction des gains et pertes non récurrents, le bénéfice net devrait atteindre 5 137 millions de RMB à 5 420 millions de RMB, soit une hausse de 49% à 58%, pratiquement en ligne avec l’ampleur de hausse du bénéfice net attribuable, ce qui indique que la performance est principalement tirée par l’activité principale et qu’elle ne dépend pas de gains ponctuels. Le bénéfice de base par action devrait en conséquence passer à 0,310 RMB à 0,326 RMB, contre 0,206 RMB sur la même période de l’an dernier, soit une progression de plus de 50%.

Par comparaison, le bénéfice net attribuable sur la même période précédente (1er trimestre 2025), après retraitement, s’élevait à 3 535 millions de RMB. Le point médian du présent trimestre est d’environ 5 444 millions de RMB : en un an, le volume de profit s’élargit d’environ 1,9 milliard de RMB. Dans l’industrie de l’aluminium, domaine à forte intensité capitalistique et à caractère cyclique marqué, un tel bond annuel s’explique à la fois par l’environnement externe favorisé par la hausse du centre de gravité des prix de l’aluminium, et par la contribution intrinsèque de l’entreprise en matière de contrôle des coûts et de libération de capacités.

Atteindre le plein régime et stabiliser une production de qualité : amélioration notable du taux d’utilisation des capacités, avec effet d’amincissement du coût marginal

L’annonce précise clairement que « la pleine production, la stabilité de la production et une production de meilleure qualité pour l’ensemble des capacités » constituent l’un des principaux appuis du fort accroissement des résultats sur la période. Pour une entreprise intégrée comme China Aluminium, dont les actifs clés sont l’aluminium électrolytique et l’alumine, lorsque le taux d’utilisation des capacités augmente de un point de pourcentage, l’effet d’amincissement des coûts marginaux est significatif.

Dans un contexte où le prix de l’aluminium évolue relativement à un niveau élevé, le fait d’opérer à pleine capacité permet de maximiser la fenêtre de profit par tonne et de la convertir en bénéfices réels. La société souligne que « l’ensemble des indicateurs de production et d’exploitation continue d’être optimisé », ce qui montre que la croissance des résultats ne dépend pas uniquement de l’extension des volumes : elle bénéficie aussi d’une amélioration simultanée de la qualité et de l’efficacité de production, amplifiant ainsi les synergies d’une hausse conjointe des quantités et des prix.

L’amélioration du ratio de minage en interne renforce le pouvoir de négociation sur les matières premières

L’annonce mentionne tout particulièrement que le ratio de minage en interne à la ressource augmente encore. Pour les entreprises de fusion d’aluminium, le minerai de bauxite est la matière première clé la plus en amont ; acheter du minerai à l’extérieur entraîne des coûts plus élevés et s’accompagne en plus de risques de volatilité de la chaîne d’approvisionnement. L’augmentation du ratio de minage en interne signifie que la société renforce sa capacité de négociation sur l’amont, et que les coûts d’achat baissent, tout en réduisant l’espace de profit des fournisseurs tiers.

Cette logique est particulièrement importante dans le contexte actuel, où la concurrence et la lutte pour les ressources minières à l’échelle mondiale s’intensifient. En s’étendant vers l’amont et en contrôlant davantage la chaîne de valeur, China Aluminium peut capter une part de valeur plus importante dans l’ensemble du processus de minerai de bauxite → alumine → aluminium électrolytique, plutôt que de dépendre uniquement des écarts de prix à l’aval dans le segment de la fusion.

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