Le détroit de Mandchourie pourrait devenir la nouvelle poudrière : la véritable tempête sur le marché de l'énergie approche-t-elle ?

Le risque d’une escalade des conflits au Moyen-Orient plane sur les marchés pétroliers, et le sort du détroit de Mandeb devient un point central d’attention.

Selon Xinhua, le plus haut conseiller des affaires étrangères du Guide suprême iranien, Velayati, a averti les États-Unis que, « s’ils commettent encore une erreur », la ligne de résistance menée par l’Iran prendra pour riposte le verrouillage du détroit de Mandeb.

Le détroit de Mandeb est celui qui relie la mer Rouge au golfe d’Aden ; c’est le « cou » qui assure la connexion entre l’océan Atlantique, la Méditerranée et l’océan Indien. On le qualifie de « voie maritime » reliant les trois continents Europe, Asie et Afrique. Fin 2023, lorsque l’intensité du conflit israélo-palestinien atteignait son paroxysme, les Houthis, soutenus par l’Iran, ont pris pied dans le détroit de Mandeb, formant un blocus concret, jusqu’à ce qu’un accord de cessez-le-feu soit conclu avec les États-Unis en mai 2025, et que le détroit de Mandeb soit rouvert.

Le risque d’une montée des tensions reste élevé. D’après CCTV News, le 7 avril, des responsables américains ont déclaré que l’armée américaine avait mené des frappes sur des cibles militaires situées sur l’île de Khark, un nœud d’exportation du pétrole iranien. Plus tôt, plusieurs explosions avaient été entendues sur l’île de Khark. L’île de Khark se trouve dans le nord-ouest du golfe Persique, à environ 25 km des côtes iraniennes. C’est la plus grande base d’exportation de pétrole brut de l’Iran : 90 % du pétrole brut de l’Iran y est exporté.

Il est prévisible que si la situation au Moyen-Orient échappe au contrôle, les marchés pétroliers et, plus largement, les marchés subiront un choc encore plus important.

Source de l’image : Xinhua

Quelle est la géométrie du risque du détroit de Mandeb ?

Même si l’Iran contrôle le détroit d’Hormuz, l’Arabie saoudite, Oman et les Émirats arabes unis peuvent faire passer une partie du pétrole en contournant le détroit d’Hormuz via des pipelines et des ports, puis l’exporter par le détroit de Mandeb. En revanche, faute de voies alternatives vers les marchés internationaux, les exportations de pétrole de l’Irak, du Koweït et du Qatar sont au point mort.

Les estimations des données d’exportation du mois de mars montrent que les recettes nominales d’exportation de pétrole estimées de l’Irak et du Koweït ont chuté d’environ les trois quarts, en glissement annuel. Toutefois, les recettes d’exportation de pétrole de l’Iran ont augmenté de 37 % en glissement annuel, celles d’Oman de 26 %, et celles de l’Arabie saoudite de 4,3 %.

En situation extrême, la « véritable arme » des Houthis, c’est de bloquer le détroit de Mandeb : il leur suffit de tirer sur quelques navires en transit pour que tous les cargos marchands qui traversent la mer Rouge ne puissent plus circuler.

Le responsable de la recherche senior en énergie et produits chimiques de Jianxin Futures, Li Jie, analyse pour le journaliste que, d’après les données de l’EIA (U.S. Energy Information Administration), au premier semestre 2025, le volume de transport du pétrole brut et des produits pétrochimiques par le détroit de Mandeb atteint 4,2 millions de barils/jour, soit environ 4 % de la demande totale mondiale. Parmi eux, le volume de transport de pétrole brut est de 2,4 millions de barils/jour, et celui des produits pétrochimiques de 1,8 million de barils/jour. À l’heure actuelle, le détroit d’Hormuz est déjà verrouillé par l’Iran, et la mer Rouge devient le seul canal pour les exportations de pétrole saoudien. Si le détroit de Mandeb, voire la région de la mer Rouge, tombait aussi sous blocus, les capacités d’approvisionnement en pétrole du Moyen-Orient seraient pratiquement paralysées.

Le analyste en pétrole brut de Lianlianchuang, Xi Jiarui, déclare au journaliste de Caixin 21st Century Business Herald que le Yémen contrôle la voie maritime clé permettant de relier la mer Rouge et la baie d’Aden — le détroit de Mandeb. La ligne de la mer Rouge assure environ 15 % du transport maritime mondial : chaque jour, 4 à 5 millions de barils de pétrole y transitent. Si les Houthis du Yémen coupent le trafic maritime passant par le détroit de Mandeb, cela aggravera encore le risque d’une interruption de l’approvisionnement en pétrole brut au Moyen-Orient.

Si le détroit de Mandeb est bloqué, l’Arabie saoudite, qui expédie son pétrole via des exportations par pipelines, sera sévèrement touchée ; elle transporte désormais de plus en plus de son pétrole via des ports de la mer Rouge, notamment le port d’Yanbu, pour le transborder. Dès que le détroit de Mandeb sera interrompu, le pétrole saoudien aura du mal à s’acheminer vers l’Asie.

Auparavant, en raison du verrouillage du détroit d’Hormuz, l’Arabie saoudite a dû ajuster ses routes d’exportation vers la ligne de la mer Rouge. Pour la semaine du 29 mars, le volume de pétrole brut réacheminé par le pays vers les ports côtiers de la mer Rouge, notamment le port d’Yanbu, a atteint 4M de barils par jour. Xi Jiarui rappelle que si la ligne de la mer Rouge connaît aussi une interruption en raison de cas de force majeure, l’Arabie saoudite devra alors rechercher de nouvelles routes d’exportation : acheminer le pétrole vers la Méditerranée via le pipeline Suez — Méditerranée de l’Égypte.

L’économiste senior en pétrole et industrie, Zhu Runmin, analyse pour le journaliste de Caixin 21st Century Business Herald que si le conflit s’intensifie, le risque que le détroit de Mandeb soit impliqué est grand et presque inévitable. À l’heure actuelle, la réaction du marché face au blocus du détroit d’Hormuz ne fait que supposer que celui-ci pourra être rétabli à une date prévisible, sans refléter les risques potentiels d’une stagnation durable due au conflit, encore moins les risques que le détroit de Mandeb soit impliqué.

Attention : les prix du pétrole pourraient battre des records

Dans le contexte où le détroit d’Hormuz est entravé, si le détroit de Mandeb devait aussi connaître un arrêt substantiel, les prix mondiaux du pétrole pourraient encore fortement augmenter, voire battre des records.

Avant le conflit Iran-États-Unis, le volume de transport de pétrole par le détroit d’Hormuz est d’environ 20 millions de barils par jour ; en ajoutant le volume d’environ 5 millions de barils par jour sur la ligne de la mer Rouge, la région du Moyen-Orient aura 25 millions de barils de pétrole par jour qui ne pourront pas être exportés vers l’extérieur. Xi Jiarui indique que, pour OPEP+, la production de pétrole brut en février s’élève à 35,16 millions de barils par jour, soit 35,6 % de l’offre totale mondiale. Si 71,1 % de la production pétrolière du Moyen-Orient et 23,2 % de l’offre mondiale sont interrompus, l’impact sur le marché mondial du pétrole brut sera très violent. En cas de réalisation, les prix mondiaux du pétrole pourraient continuer de grimper : 120 dollars/baril seraient l’objectif du prochain choc.

Pour le commerce mondial du pétrole, l’importance du détroit de Mandeb est bien inférieure à celle du détroit d’Hormuz, mais cela ferait empirer la situation. Zhu Runmin analyse : une fois que le détroit de Mandeb est impliqué, il pourrait jouer le rôle de « dernier brin d’herbe » ; l’impact sur le commerce international et l’économie mondiale pourrait être bien plus important que son niveau réel d’importance. À ce moment-là, une mise à jour des records du prix du pétrole brut international à court terme est un événement probable, mais ensuite, il pourrait chuter fortement en raison des dommages causés au commerce international et à l’économie.

À ce stade, le blocus du détroit d’Hormuz a déjà entraîné une perte d’approvisionnement d’environ 15 millions de barils/jour, ce qui dépasse largement l’ampleur des crises pétrolières et du conflit russo-ukrainien. L’AIE (Agence internationale de l’énergie) a déjà lancé la plus grande opération de lâchers de réserves de l’histoire. Les pays ont aussi pris diverses mesures pour soulager les tensions énergétiques côté demande : l’Allemagne a mis en place un contrôle des prix du pétrole ; l’Indonésie a annoncé un télétravail partiel pour les fonctionnaires ; en Corée du Sud, les véhicules des organes publics sont soumis à des restrictions alternées un jour sur deux et un autre jour sur deux (selon l’ordre pair/impair), mais cela n’a pas résolu le problème à la racine. Li Jie avertit en plus : si le détroit de Mandeb est verrouillé en même temps, les prix du pétrole pourraient à nouveau battre des sommets.

Il faut noter que, pour son produit phare « Arab Light », le surprix appliqué par Saudi Aramco pour les raffineurs asiatiques en mai a déjà été relevé à un niveau correspondant à 19,50 dollars/baril au-dessus de la référence régionale.

Même les États-Unis, qui ne manquent pas de pétrole, subiront un choc de prix considérable. JPMorgan a déclaré que si le conflit au Moyen-Orient fait que le détroit d’Hormuz reste fermé pendant les prochaines semaines, les prix de l’essence aux États-Unis pourraient dépasser 5 dollars par gallon ce mois-ci, atteignant le plus haut niveau depuis juin 2022. D’après les données de l’American Automobile Association (AAA), le 6 avril, le prix moyen de l’essence aux États-Unis est monté à près de 4,12 dollars, soit environ 0,80 dollar de plus qu’un mois plus tôt.

Les conflits géopolitiques redessinent la structure énergétique mondiale

Dans le scénario le plus favorable, si le conflit au Moyen-Orient se refroidit fortement à court terme, l’impact sur le marché pétrolier pourrait rester limité.

Li Jie estime que, après l’ajustement du rapport de mars, le marché de 2026 conserve un rythme d’accumulation des stocks, mais avec une réduction très importante de l’ampleur de l’accumulation. Au premier trimestre, l’ampleur de l’accumulation est ramenée de 3,2 millions de barils/jour à 620k barils/jour ; au deuxième trimestre, de 3,12 millions de barils/jour à 840k barils/jour ; et au second semestre, les ajustements sont relativement plus faibles. À noter : dans son rapport mensuel, l’EIA prévoit que les interruptions côté offre atteindront un pic au début du mois d’avril, puis l’impact diminuera progressivement. À ce stade, l’impact réel pourrait cependant être plus durable, et au premier semestre il y a des chances de revenir à une tendance de diminution des stocks.

Sous la pression continue des États-Unis, la question clé est de savoir si la situation évoluera encore vers une intensification. Globalement, Li Jie prévoit que, tant que le blocus du détroit d’Hormuz n’est pas levé, le centre de gravité des prix du pétrole continuera de monter, mais les prix seront très susceptibles de fluctuer fortement au gré des nouvelles.

Selon Xinhua, le 7, les Gardiens de la révolution islamique d’Iran ont publié une déclaration avertissant les pays voisins : « la retenue a pris fin », indiquant qu’ils s’en prendront aux infrastructures des États-Unis et de leurs alliés, et menaçant de couper, dans les prochaines années, l’approvisionnement en pétrole et en gaz naturel des États-Unis et de leurs alliés dans cette région.

Xi Jiarui analyse que l’ampleur de l’impact de cette confrontation géopolitique sur le marché de l’énergie dépend de la durée du conflit : si le conflit se termine à court terme, le marché pétrolier reviendra à la normale en 1 à 3 mois ; mais si le conflit dure, la reprise du marché pétrolier nécessitera une période plus longue. La sécurité énergétique est importante : les pays augmenteront, en parallèle, leur production domestique et diversifieront leurs importations.

À moyen et long terme, l’impact de cette confrontation géopolitique sur le marché de l’énergie pourrait être encore plus profond. Zhu Runmin a indiqué au journaliste que, à mesure que les États-Unis deviendront un exportateur net de pétrole et de gaz naturel, l’état de tensions géopolitiques présentera des caractéristiques de long terme, de complexité et d’incontrôlabilité. Les stratégies traditionnelles de sécurité énergétique reposant sur les importations par voie maritime seront mises à l’épreuve. On accordera davantage d’attention à la sécurité de l’approvisionnement en énergie « sur le territoire », et à la sécurité de l’approvisionnement énergétique auprès des pays disposant de ressources proches et voisines. L’énergie solaire photovoltaïque, l’énergie éolienne et d’autres sources d’énergie deviendront une voie privilégiée pour les pays confrontés à une insuffisance de l’offre en pétrole et en gaz naturel.