#Gate广场四月发帖挑战 Or et argent, logique d'investissement en profonde mutation !

Le matin du 10 avril, heure de Pékin, l'or au comptant et l'argent ont fortement chuté. Parmi eux, l'or au comptant a brièvement dépassé 4750 dollars par once, en baisse de plus de 0,4 % ; l'argent au comptant s'est établi à 75,15 dollars par once, en baisse de plus de 0,2 %. Les prix du pétrole international ont de nouveau augmenté en début de séance, le Brent dépassant 97 dollars le baril, en hausse de 1,13 % dans la journée ; le WTI a vu ses contrats à terme augmenter à 98,858 dollars le baril, soit une hausse de 1 %.
L'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) a déclaré le 7 avril que, même si le détroit d'Hormuz rouvrirait, les prix du carburant pourraient continuer à augmenter dans les mois à venir. Cette déclaration contredit la garantie du président américain Trump, qui avait affirmé qu'une fois la guerre avec l'Iran terminée, les consommateurs verraient immédiatement les prix du pétrole baisser.
L'EIA prévoit qu'en 2023, le prix moyen du Brent au comptant sera de 96 dollars le baril, supérieur aux 78,84 dollars précédemment prévus, et anticipe une poursuite de la hausse des prix de l'essence et du diesel en détail.
Wang Weimang, gestionnaire d'investissement du département de gestion des actifs de Zhonghui Futures, analyse que la fermeture effective du détroit d'Hormuz a entraîné une flambée des prix du pétrole, la hausse des coûts énergétiques se transmettant aux marchés mondiaux, ce qui a fortement accentué la pression inflationniste. Les attentes du marché concernant une baisse des taux par la Réserve fédérale, qui étaient d'environ deux fois au début de l'année, ont été totalement annulées, voire ont commencé à parier sur une hausse. La signature d’un accord de cessez-le-feu, qui pourrait permettre une réouverture progressive du détroit, a provoqué une chute brutale des prix du pétrole, signalant une inversion de l'inflation, et le marché a rapidement intégré la logique « baisse du pétrole ou baisse des taux » ; la détention d’or, en tant qu’actif sans rendement, voit son coût d’opportunité fortement diminuer, ce qui ouvre un espace de correction à la hausse pour la demande d’investissement et les prix.
Wang Weimang rappelle que les facteurs baissiers pour l’or existent toujours, et qu’à moyen et long terme, peu importe le résultat des négociations, dans le contexte d’un cycle de baisse des taux de la Fed et d’un affaiblissement de la crédibilité du dollar, le prix de l’or, en tant qu’actif de qualité soutenu par la crédibilité souveraine, continuera à voir son centre de gravité s’élever.
« Notre perspective sur l’or ne change pas, nous pensons toujours que le prix de l’or atteindra un nouveau sommet cette année. » a déclaré Joni Teves, stratège chez UBS, « Toute correction offre une opportunité pour les investisseurs de se positionner. »
UBS prévoit qu’en 2026, le prix moyen de l’or sera de 5000 dollars l’once, en baisse de 4 % par rapport à la prévision précédente de 5200 dollars l’once. Cette révision reflète principalement la baisse du prix de l’or après son sommet historique à la fin janvier. Cependant, les prévisions de prix pour 2027 et 2028 restent respectivement à 4800 et 4250 dollars l’once, inchangées.
Xia Yingying, responsable du groupe de recherche sur les métaux précieux et les énergies renouvelables de Nanhua Futures, estime que la détente temporaire du conflit combinée à la reprise des attentes de baisse des taux soutient la demande d’investissement en or, tandis que la baisse des rendements du dollar et des obligations américaines renforce encore plus la valorisation. À moyen et long terme, la stratégie reste haussière, la tendance à moyen terme dépend du rythme de la politique monétaire de la Fed, un report de la baisse des taux ne modifiant pas la tendance haussière à long terme ; à court terme, il faut rester vigilant face aux pressions de correction dues aux fluctuations géopolitiques. Sur le plan stratégique, la correction est vue comme une opportunité d’achat à long terme lors des replis, tandis qu’à court terme, il est possible d’envisager des opérations de trading dans une fourchette, en achetant bas et en vendant haut.
Concernant la tendance du pétrole, Ling Chuanhui, analyste en chimie et énergie chez Nanhua Futures, indique que, malgré la forte chute du marché, un changement de tendance définitif est prématuré. D’une part, les divergences entre les parties restent importantes, rendant peu probable un accord à court terme, et « négocier tout en combattant » pourrait entraîner des rebonds répétés ; d’autre part, une valorisation raisonnable pour le Brent se situe entre 85 et 90 dollars le baril, et le marché pourrait à court terme spéculer sur la navigation dans le détroit, mais 85 dollars le baril reste un seuil solide à court terme (1 à 2 mois).