I. Tendance récente des prix de l’or : fluctuations en amplitude dans une fourchette élevée

Au premier trimestre 2026, l’or a connu une tendance de "nouveau sommet historique, puis forte correction" avec une volatilité importante, le cours de l’or à Londres évoluant entre 4098 et 5599 dollars par once, avec une hausse trimestrielle de 8 %. En avril, le prix de l’or oscille entre 4700 et 4850 dollars, la tension géopolitique et la prime de risque se succédant pour dominer l’humeur du marché.

Points clés des derniers jours de négociation :

· Le 3 avril, l’escalade rapide du conflit entre les États-Unis et l’Iran, après des menaces de Trump, a entraîné une hausse du pétrole brut de plus de 13 %, tandis que l’or et l’argent ont connu un retrait précipité, le prix de l’or touchant 4800 dollars avant de se retourner violemment
· Le 8 avril, des signaux de détente dans la situation au Moyen-Orient ont permis au prix de l’or de dépasser brièvement 4850 dollars, atteignant environ 4781 dollars au moment de la rédaction, en hausse de 1,6 %
· Le 9 avril, l’or au comptant a franchi 4850 dollars mais a été soumis à une correction, reculant à environ 4713 dollars lors de la séance asiatique
· Le 10 avril, le prix de l’or a ouvert autour de 4722 dollars, touchant un minimum de 4699 dollars avant de rebondir, puis retombant après avoir brièvement atteint 4801 dollars dans la nuit

Au 11 avril, la plus grande ETF or au monde, SPDR, détenait 1052,42 tonnes, stable par rapport à la veille, mais avec trois jours consécutifs de sorties nettes faibles, reflétant une forte prudence des investisseurs.

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II. Analyse technique : la volatilité en amplitude demeure la tendance principale d’avril

Niveaux clés

· Support : 4680, 4600 dollars/once
· Résistance : 4800 (point de division clé entre haussiers et baissiers), 4830, 4900 dollars/once

Source : Rapport d’analyse technique de Ruida Futures du 10 avril

Signaux indicateurs

Le MACD en graphique journalier montre une croix haussière avec une amplification de la colonne rouge, mais le DIF et le DEA restent sous l’axe zéro, indiquant une faiblesse de la dynamique haussière ; le RSI a dépassé la ligne médiane vers le haut, sans entrer en zone de surachat, laissant une marge de progression à court terme.

Le marché manque actuellement de direction claire, la volatilité reflétant davantage une correction phase sous l’effet de l’émotion que d’une tendance haussière durable. La résistance multiple autour de 4800 dollars limitera la reprise du prix de l’or en avril.

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III. Avis des institutions : perspective haussière à moyen et long terme, mais divergences à court terme

Objectifs de prix des principales banques

Institution Objectif/prévision Logique principale
JPMorgan Objectif Q4 2026 : 6300 dollars (contre 5055 dollars précédemment) Optimisme affirmé, forte révision à la hausse
Goldman Sachs Objectif fin 2026 : 5400 dollars Perspective haussière à long terme inchangée
UBS Prix moyen 2026 : 5000 dollars, 2027 : 4800 dollars Après consolidation à court terme, continuation de la hausse, mais vigilance face aux risques de correction

La majorité des institutions considèrent que l’achat d’or par les banques centrales, les anticipations de baisse des taux par la Fed, les risques géopolitiques et l’incertitude sur la crédibilité du dollar constituent les principaux moteurs à long terme du marché de l’or. Cependant, à court terme, la perspective d’une baisse ou d’une hausse des taux par la Fed pourrait constituer une contrainte pour le prix de l’or.

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IV. Analyse des facteurs haussiers et baissiers

Facteurs haussiers

1. Soutien structurel par les achats de banques centrales : de 2022 à 2024, les banques centrales mondiales ont acheté plus de 1000 tonnes d’or par an, avec 863 tonnes en 2025. Au premier trimestre 2026, elles ont acheté environ 31 tonnes, élargissant le groupe d’acheteurs
2. Incertitudes géopolitiques : conflits répétés entre les États-Unis, Israël et l’Iran, barrières commerciales croissantes, relocalisation des chaînes d’approvisionnement et externalisation proche, combinés à la guerre en Ukraine, continuent de pousser les investisseurs à se couvrir avec de l’or pour diversifier leurs risques
3. Dégradation durable de la crédibilité du dollar : la prolongation des conflits au Moyen-Orient accroît les dépenses militaires, alimentant les inquiétudes sur la soutenabilité fiscale des États-Unis, ce qui favorise à moyen et long terme la tendance haussière de l’or

Facteurs baissiers

1. Hausse anticipée des taux par la Fed : le procès-verbal de la réunion FOMC d’avril indique que de plus en plus de décideurs pensent qu’une hausse des taux pourrait être nécessaire pour lutter contre une inflation persistante supérieure à 2 %. Certains économistes estiment que la baisse des taux cette année est peu probable
2. Ralentissement à court terme des achats de banques centrales : au début 2026, le rythme d’achat mondial d’or par les banques centrales a nettement ralenti, avec environ la moitié des achats des deux premiers mois par rapport à l’année précédente, malgré une reprise en février, il reste inférieur à la moyenne mensuelle de 2025
3. Sorties nettes continues des ETF : du 7 au 9 avril, les positions SPDR ont diminué pendant trois jours consécutifs, avec une sortie totale d’environ 3,4 tonnes, indiquant que certains investisseurs préfèrent attendre et observer à ce stade

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V. Synthèse et perspectives

Dans l’ensemble, l’or se trouve à un point critique de "logique d’investissement à long terme inchangée, mais avec une incertitude à court terme entre haussiers et baissiers" :

· Court terme (prochaines semaines) : la tendance devrait rester une volatilité en amplitude, avec une fourchette principale de 4600 à 4900 dollars. La barrière des 4800 dollars constitue une ligne de partage importante ; une cassure à la hausse nécessiterait un catalyseur majeur lié à la politique de la Fed ou à la situation géopolitique ; en cas de chute sous 4680 dollars, le prix pourrait revenir tester la zone des 4600 dollars. La possibilité d’un rebond impulsif par l’émotion de précaution reste présente, mais le risque de correction après une hausse doit être surveillé.
· Moyen et long terme : la majorité des institutions pensent qu’après le début d’un cycle de baisse des taux par la Fed et la diminution de la pression sur les taux, le prix de l’or retrouvera une tendance haussière à moyen et long terme. La consolidation à bas niveau pourrait même représenter une fenêtre d’investissement à moyen terme. Les objectifs de JPMorgan à 6300 dollars au T4 et de Goldman Sachs à 5400 dollars en fin d’année reflètent la confiance des principales institutions dans la suite du marché de l’or. #Gate广场四月发帖挑战