J'ai récemment observé une contradiction intéressante sur le marché. Le discours de Powell à Harvard visait à atténuer les anticipations de hausse des taux, et le marché obligataire a effectivement réagi — le rendement des obligations à 10 ans est redescendu de son sommet à 4,35 %, celui à 2 ans a aussi chuté à 3,83 %. La prime de probabilité d'une hausse en 2026 a été fortement révisée à la baisse, passant de 25 % à 5 %. Il semble que la tension sur le marché obligataire se soit quelque peu apaisée.

Mais il y a un problème. Les actions et les cryptomonnaies ont toutes effacé leurs gains en début de séance. Le prix du Bitcoin a brièvement augmenté, mais est finalement revenu autour de 66 500 dollars, restant quasiment stable au cours des 24 dernières heures. Le Nasdaq a chuté de 0,75 %, et le S&P 500 de 0,4 %.

La raison est simple — le prix du pétrole continue de grimper. Le WTI a explosé de 5,3 % lundi, approchant les 105 dollars le baril. C’est le niveau élevé maintenu depuis le choc lié à l’Iran. Powell a indiqué que la Fed privilégiait pour l’instant d’ignorer ces chocs énergétiques et de maintenir les taux inchangés, mais le marché n’est clairement pas aussi calme.

Ce qui est intéressant, c’est que la baisse des rendements obligataires aurait dû profiter aux actifs risqués, mais la hausse du prix du pétrole, en alimentant l’inflation anticipée, semble avoir une influence plus forte. Vous voyez donc un phénomène : le marché obligataire souffle un peu, mais les marchés actions et cryptos sont sous pression. La performance du Bitcoin reflète cette tension — l’atténuation des inquiétudes sur la hausse des taux ne peut compenser l’inquiétude croissante face à la hausse des coûts énergétiques.

Cette situation pourrait durer encore un certain temps. Tant que le prix du pétrole restera élevé, il sera difficile pour les actifs risqués de continuer à progresser durablement. Même si le Bitcoin rebondit à court terme, il sera facilement freiné par cette pression macroéconomique. Récemment, en suivant l’évolution du prix du Bitcoin sur Gate, on peut vraiment ressentir cette oscillation.