Je viens de remarquer que le Bitcoin est coincé dans cette zone étrange autour de $70K récemment. La partie intéressante est que la volatilité implicite a en fait considérablement diminué par rapport à ces niveaux de panique que nous avons vus il y a quelques semaines - elle est passée de près de 100 % à environ 52 % maintenant. C'est généralement un bon signe que la peur s'estompe, mais l'action des prix ne suit pas vraiment.

En regardant du côté des dérivés, les taux de financement sont à peine positifs et les flux ETF ont été assez faibles ce mois-ci. On dirait que tout le monde attend quelque chose avant de revenir. En toute honnêteté, les données sur l'inflation s'améliorent (CPI à 2,4 %), et les rendements du Trésor diminuent, ce qui devrait théoriquement aider les actifs risqués comme le Bitcoin. Les chiffres de la volatilité implicite suggèrent que la panique est terminée, mais nous ne voyons pas encore d'achat agressif.

Donc, soit nous préparons un mouvement, soit nous allons continuer à évoluer latéralement un peu plus longtemps. Le contexte macroéconomique est en fait plutôt favorable aux haussiers, mais tant que nous ne verrons pas une vraie dynamique, je ne suis pas convaincu que nous soyons sortis de cette situation.