Ces derniers jours, je regardais encore le tableau TVL de ces protocoles de staking multiple, et dès que les chiffres montent, tout le monde commence à s’enthousiasmer, en gros c’est “on peut encore empiler les gains”. Mais j’ai toujours l’impression qu’en empilant les gains, il ne faut pas aussi empiler l’illusion : la sécurité n’est pas une addition, quand ça tourne mal, c’est souvent une réaction en chaîne. Surtout si tu prends une même mise en garantie pour la faire “reconnaître” par plusieurs endroits, ça peut sembler avantageux en temps normal, mais en cas de pénalité ou de faille, c’est tout le système qui peut s’effondrer d’un coup.

Récemment, les petits investisseurs se plaignent encore que les revenus des validateurs sont complètement mangés par le MEV, et que la justice dans le classement est aussi floue que Schrödinger… Dans ce genre d’environnement, pour faire du “sécurité partagée”, je préfère d’abord me demander : partage-t-on la sécurité ou le risque ? De toute façon, je regarde déjà les rendements en les réduisant d’un coefficient, puis je compare avec le mécanisme de pénalité et la vitesse de sortie, pour ne pas finir avec un tableau qui ne sert qu’à faire joli.