Ces derniers jours, en surveillant les taux de nuit, j’ai jeté un œil aux données sur l’offre de stablecoins et les flux nets vers les ETF, et dans le groupe, ils recommencent à répéter des phrases comme « Trop de stablecoins = le marché va bientôt monter » « Entrée d’argent dans l’ETF = envolée immédiate »… Je peux comprendre, tout le monde veut trouver un bouton simple pour avoir la réponse d’un clic. Mais en réalité, une augmentation de l’offre peut signifier que quelqu’un est en train de créer des pièces pour acheter, ou que ce sont simplement les échanges / market makers qui déplacent des fonds, changent de chaîne, ou même stockent en prévision de pressions de rachat ; pour les ETF, c’est pareil, un flux entrant ne signifie pas qu’il va immédiatement se refléter sur le marché au comptant, souvent ce sont des fonds hors marché qui font de la gestion ou de la couverture, le rythme est aussi lent qu’une promenade d’un senior. Sans parler des rumeurs récentes sur la régulation des stablecoins, l’audit des réserves, ou le dépeuplement, dès qu’on partage ces infos, l’émotion monte directement, et les données semblent indiquer « un gros événement », alors qu’en réalité, tout le monde essaie juste de se rassurer. De mon côté, c’est toujours la règle : je ne fais confiance qu’au marché et à la gestion des risques, si le taux est suspect, je réduis ma position, et je ne prends pas la causalité pour une relation de cause à effet. On en reste là.