A saisi le rebond du café mercredi - à la fois arabica et robusta finissant par rebondir après avoir été complètement écrasés. Arabica en hausse de près de 3 %, robusta en hausse de 1,4 %, et honnêtement, cela ressemble à un classique rachat à découvert après que les prix ont atteint des niveaux vraiment survendus. Je surveille cette vente depuis quelques semaines maintenant, et les indicateurs techniques sont devenus trop tendus. Arabica a atteint un plus bas en 7,25 mois, robusta un plus bas en 6 mois. Il fallait bien qu'il y ait un rebond à un moment donné.

La pression baissière a cependant été implacable. Les prévisions de récolte du Brésil continuent de s’accroître - Conab vient de rapporter que la production de 2026 grimpe de 17 % d'une année sur l'autre pour atteindre un record de 66,2 millions de sacs, et ils ont aussi reçu de bonnes précipitations. Ensuite, il y a le Vietnam qui inonde le marché avec ses exportations de robusta, en hausse de près de 40 % en janvier seulement. La production de la Colombie est en forte baisse, mais ce n’est pas suffisant pour compenser la hausse de l’offre ailleurs.

Ce qui est intéressant, c’est que les stocks ICE ont en fait rebondi après avoir atteint des creux de plusieurs mois. Cela pèse aussi sur les prix. Mais les chiffres d’exportation du Brésil viennent de sortir faibles - en baisse de 42 % d'une année sur l'autre en janvier. L’USDA prévoit une hausse de 2 % de la production mondiale pour 2025/26, bien que l’arabica en particulier devrait diminuer tandis que le robusta continue de grimper. Les stocks mondiaux finaux devraient se resserrer un peu. Donc, on a ce mélange de récoltes record au Brésil et d’une offre vietnamienne qui écrase les prix, mais avec une certaine tension structurelle en dessous. Le rebond de mercredi pourrait simplement être des traders qui couvrent leurs positions courtes, mais cela vaut la peine de surveiller si cela tient ou si les fondamentaux font à nouveau baisser les prix. Les données sur les matières premières de Barchart suivent assez précisément tous ces changements d’offre.