Récemment, je regarde à nouveau le sujet de LST et du staking secondaire, j'ai l'impression que beaucoup de gens prennent les rendements pour des « intérêts qui apparaissent de nulle part »… En gros, il y a principalement deux aspects : d'une part, la récompense du staking lui-même, et d'autre part, le fait de louer la même sécurité à d'autres endroits, en recevant un loyer ou une incitation. Plus la source de revenu est complexe, en réalité, cela signifie que plus de personnes ou de protocoles vous prêtent leur capacité à supporter le risque.

Au début, j'étais assez tenté, pensant qu'il suffisait de faire monter la courbe des taux, mais j'ai ensuite réalisé que le plus gros piège ne réside pas dans le taux de rendement élevé ou non, mais dans le risque de queue : le décrochage, le retrait de liquidité, ou encore un incident sur le sous-jacent du staking secondaire qui entraîne une réaction en chaîne, ce qui n'est pas évident en temps normal. Récemment, dans le groupe, on parle à nouveau de régulation des stablecoins, d'audits de réserve, de diverses rumeurs de « possible dépeg », et dès que l'émotion monte, cela ressemble beaucoup à une nuit précédant une panique… Quoi qu'il en soit, je m'intéresse surtout à savoir si la garantie peut être échangée à tout moment, je préfère avoir une position plus petite pour dormir plus sereinement.