Récemment, j'ai encore regardé la courbe de l'AMM, et plus je regarde, plus ça ressemble à un test de personnalité : tu penses que tu « fournis de la liquidité pour gagner des frais », alors qu'en réalité tu vends silencieusement ce qui monte vite et achètes ce qui baisse rapidement. Dès que le prix bouge, ta position est entraînée par la courbe, la perte impermanente, en gros, c'est toi qui fais un contre-tendance passif, et tu ne récupères même pas forcément les frais.

Faire du marché n'est vraiment pas une activité passive, surtout quand le marché est plein de rebondissements, les frais que tu gagnes ne suffisent peut-être pas à couvrir une grande déviation. Ma méthode est très prudente : je préfère une fréquence faible, une plage étroite, et mettre un stop mental (je retire quand ça s'écarte trop), plutôt que de supporter en dur.

En passant, regarder ces jeux blockchain avec inflation + studios qui produisent en masse, pour finir par voir le prix des tokens spiraler vers le bas… c'est aussi comme une « transaction passive » en AMM, le mécanisme te pousse dans une certaine direction, et tu ne peux même pas te reposer. De toute façon, quand je vois « APY élevé + forte volatilité », ma première réaction c'est de calculer ce que je vends vraiment.