Donc, j'ai récemment creusé le sujet de l'espace phosphate, et honnêtement, il y a un argument d'investissement assez convaincant qui n'est pas aussi souvent évoqué qu'il le devrait.

Tout d'abord, les bases : environ 90 pour cent de tous les phosphates finissent dans l'agriculture. Nous parlons d'engrais, d'amendements pour le sol, de suppléments pour l'alimentation animale. Le problème, c'est qu'il n'existe pas de véritable alternative. À mesure que la population mondiale continue de croître et que la demande alimentaire suit, le phosphate devient une infrastructure de plus en plus critique.

En regardant les chiffres, la production mondiale de roche phosphatée a atteint 220 millions de tonnes métriques en 2023. La Chine domine avec 90 millions de tonnes, le Maroc se place en deuxième position avec 35 millions de tonnes et détient environ 68 pour cent des réserves mondiales, et les États-Unis complètent le top trois avec 20 millions de tonnes provenant d'opérations en Floride, en Caroline du Nord, dans l'Idaho et dans l'Utah. La production se déroule aussi dans d'autres pays - Jordanie, Russie, Arabie Saoudite, Égypte, Vietnam et d'autres.

Côté demande, c'est intéressant. L'Association Internationale des Engrais a constaté que 85 pour cent des sols mondiaux sont déficients en azote, 73 pour cent manquent de phosphore, et 55 pour cent ont peu de potassium. C'est un déficit structurel massif. Les projections montrent que le marché du phosphate croîtra à un rythme annuel de 2,4 pour cent jusqu'en 2033, atteignant une valeur d'environ 21,4 milliards de dollars. Les techniques agricoles modernes et l'accent mis sur la durabilité stimulent également l'adoption de phosphates spécialisés.

Maintenant, comment s'exposer réellement à cela ? Les actions liées au phosphore ne sont pas aussi simples que celles de l'or ou de l'argent, mais il existe des voies solides.

Les ETF sont une option - l'ETF VanEck Agribusiness (MOO) vous donne une exposition large à l'agro-industrie, y compris au phosphate. Mais la plupart des investisseurs sérieux que j'ai vus préfèrent aller directement vers les grands producteurs. Les trois principaux sont Nutrien (NTR sur TSX), Mosaic (MOS sur NYSE), et Vale (VALE sur NYSE). Ce sont les entreprises qui extraient réellement le phosphate du sol et le transforment en produits dont le monde a besoin.

Ce qui est intéressant, c'est que les actions de phosphore ont tendance à être négligées dans les portefeuilles de matières premières. On voit l'histoire de la demande structurelle liée à la croissance démographique, les contraintes d'offre dues à la concentration géographique, et la tendance séculaire vers l'intensification agricole. C'est ce genre de jeu d'infrastructure ennuyeux qui se compound discrètement.

Si vous regardez les matières premières agricoles ou si vous pensez aux tendances démographiques à long terme, les actions de phosphore méritent une attention plus approfondie. Les fondamentaux sont solides et le récit est assez simple.