Avez-vous déjà remarqué que le rendement de votre fonds ne correspond jamais tout à fait à celui du marché ? Il y a généralement une raison, et cela se résume souvent à ce que vous payez réellement. Permettez-moi d'expliquer quelque chose que la plupart des investisseurs occasionnels négligent mais ne devraient pas : la différence entre le ratio de dépenses brut et net.

Lorsque vous choisissez un fonds commun de placement ou un ETF, vous regardez deux images très différentes des coûts. Le ratio de dépenses brut vous montre tout ce que le fonds dépense pour fonctionner, sans filtre. Nous parlons des frais de gestion, des frais administratifs, du marketing, de la distribution, tout cela. C'est le chiffre complet, non filtré. Le ratio de dépenses net, en revanche, est ce que vous payez réellement après que le gestionnaire de fonds ait décidé de vous faire une faveur avec des exonérations de frais ou des remboursements.

Voici pourquoi cela importe : le ratio de dépenses brut et net peuvent sembler très différents sur le papier. Supposons qu’un fonds ait un ratio brut de 0,50 %. Le gestionnaire pourrait renoncer à une partie de ce montant pour rester compétitif, ce qui ramènerait le ratio net à 0,35 %. Cette réduction temporaire impacte directement votre résultat net.

Parlons en détails. Le ratio de dépenses brut inclut tout, point final. Les frais de gestion, les coûts administratifs, les dépenses opérationnelles, les dépenses marketing. Il ne tient pas compte des mesures de réduction des coûts que la direction pourrait prendre. Le ratio de dépenses net, quant à lui, reflète ce qui se passe réellement à l’instant après que des réductions de frais ou des remboursements aient été appliqués. L’un montre les coûts potentiels, l’autre montre les coûts réels.

Pourquoi un gestionnaire de fonds réduirait-il ses frais ? Simple. Il veut attirer plus d’investisseurs et rester compétitif. Ces exonérations de frais peuvent changer considérablement ce que vous payez, c’est pourquoi il est important de regarder à la fois le ratio de dépenses brut et net lors de la comparaison des fonds.

La différence pratique ? Des ratios de dépenses plus élevés rongent vos rendements. Si les coûts d’un fonds sont élevés, moins de vos gains restent dans votre poche. Un ratio net plus bas grâce à une exonération de frais signifie que plus de vos rendements vous parviennent réellement.

Selon les données de 2023, les ETF indiciels d’actions avaient en moyenne un ratio de dépenses de 0,15 %, tandis que les ETF d’obligations indiciels étaient à 0,11 %. Les fonds communs d’actions gérés activement étaient plus élevés à 0,42 %, avec des fonds obligataires à 0,37 %. La différence entre actif et passif est réelle.

Voici le point : lorsque vous comparez des fonds, ne vous limitez pas à un seul chiffre. Le ratio de dépenses brut vous donne une vue d’ensemble du coût de la structure du fonds. Le ratio de dépenses net vous montre ce que vous payez réellement aujourd’hui. Ensemble, ils vous indiquent si vous faites une affaire équitable.

Les fonds actifs ont tendance à coûter plus cher parce qu’ils impliquent des achats, des ventes et des recherches constants. Les fonds indiciels passifs sont moins chers parce qu’ils se contentent de suivre un indice de référence. Mais dans chaque catégorie, le ratio brut et net peut varier énormément en fonction de ce que le gestionnaire est prêt à renoncer.

En résumé : comprenez ces deux chiffres avant de vous engager. Le brut vous donne la structure de coût de base, le net vous montre ce qui sort réellement de vos rendements. De petites différences en pourcentage s’accumulent avec le temps, il est donc important de prêter attention à ce que vous payez réellement pour vos investissements.