Lors du Web3 Carnival de Hong Kong 2026, Chen Haolian a expliqué clairement le cadre LEAP du « Déclaration de politique de développement des actifs numériques de Hong Kong 2.0 », mais la véritable signification de cette démarche pour le marché peut être vue comme une ligne directrice : Hong Kong travaille simultanément sur trois aspects, RWA, circulation des fonds, structure réglementaire.

Ces trois aspects, pris séparément, ne sont pas nouveaux, mais leur progression conjointe change la donne.
Tout d’abord, le côté actif. La mention de métaux précieux, d’énergie, signifie que l’on commence à introduire sur la chaîne des actifs plus stables et facilement évaluables.
Cela impacte directement deux types d’acteurs : d’une part, les projets d’émission, dont le seuil va augmenter, et il sera difficile de continuer à se reposer uniquement sur la narration ; d’autre part, les fonds, en particulier ceux à long terme, seront plus enclins à entrer, car ils auront des options de diversification plutôt que de simplement spéculer sur la volatilité.
En ce qui concerne le côté des fonds, des directions comme Ensemble ne sont pas très perceptibles pour les traders, mais elles sont essentielles pour les gros capitaux.
Si l’argent peut être déplacé plus fréquemment sur la chaîne, cela signifie qu’un même fonds peut couvrir davantage de stratégies, et la structure de rendement sera amplifiée.
Qui peut accueillir ces fonds ? Pas simplement un AMM ou un pool de prêt, mais une plateforme capable de faire de la stratification d’actifs, de la structuration de la durée, et de l’isolation des risques.
Enfin, la réglementation. La progression de la transaction et de la garde dans un cadre est en réalité une sélection des participants.
Pour les projets, cela soulève la question de faire ou non une grande différenciation ; pour les fonds, c’est la condition pour pouvoir augmenter en toute confiance.
Le résultat est clair : les plateformes conformes commenceront à accueillir des flux de capitaux plus stables, tandis que les activités purement décentralisées deviendront de plus en plus axées sur le court terme.
En regardant l’ensemble, les trois catégories qui en bénéficient le plus sont : d’abord, les protocoles RWA capables de connecter des actifs réels ; ensuite, les plateformes de fonds proposant des rendements fixes ou des structures de durée ; enfin, les infrastructures de trading et de garde dotées de capacités réglementaires.
Inversement, le modèle basé uniquement sur des taux variables ou le minage de liquidité pur verra son espace se réduire de plus en plus.
Ce n’est pas une simple bonne nouvelle liée à l’enthousiasme, mais une redéfinition des pistes à suivre.
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