La Banque du Japon « ne bouge pas » ? Le vrai signal est : une hausse des taux, c’est juste une question de temps. La nouvelle orientation est désormais très claire : plusieurs sources concordent — la Banque du Japon ne prévoit probablement pas de relever ses taux la semaine prochaine. Mais l’enjeu n’a jamais été « si » elle va augmenter, mais plutôt — pourquoi pas, et quand. La logique centrale du statu quo à court terme est la suivante : la pression des risques géopolitiques freine le rythme des décisions. La situation au Moyen-Orient reste tendue, notamment avec l’incertitude sur les négociations entre les États-Unis et l’Iran : la volatilité des actifs à risque mondiaux s’intensifie. La trajectoire de l’économie japonaise et de l’inflation comporte de grandes incertitudes. Dans ce contexte, une hausse des taux précipitée = amplification volontaire des risques. Les attentes du marché ont déjà intégré « pas de hausse » dans leurs prix. Le consensus actuel est que le taux restera inchangé ce mois-ci. Si la Banque du Japon relevait soudainement ses taux, cela pourrait provoquer : une volatilité extrême du taux de change, des déséquilibres sur les marchés financiers, et des chocs. C’est pourquoi, la Banque du Japon préfère : suivre les attentes plutôt que de créer des surprises.