Lorsque le taux de financement atteint l'extrême, ma première réaction n'est pas « cette fois, le contrepartie est stable », mais plutôt de considérer la position comme sortir sous la pluie : prendre un parapluie ou tout simplement ne pas sortir. En clair, lorsque c'est extrême, le marché ressemble davantage à une ouverture du verrou émotionnel, la direction peut être correcte, mais la volatilité peut aussi faire chuter les investisseurs.

En général, je regarde d'abord si la courbe des taux de mon côté emprunt/ prêt a aussi changé de forme, si c'est le cas, je retire d'abord le parapluie : réduire l'effet de levier, raccourcir la durée, même si cela signifie gagner un peu moins. Si je dois vraiment faire contrepartie, je n'utilise qu'une petite position, je place lentement, en segments, sans entrer en confrontation directe avec l'extrême. Récemment, j'ai aussi ressenti que les outils de balises/données sur la chaîne étaient perçus comme en retard, mais malgré tout, ne pas trop croire aux signaux du « smart money », il faut revenir à l'essentiel : le positionnement et la gestion des risques pour pouvoir supporter une tempête soudaine. C'est tout pour l'instant.