Je viens de remarquer quelque chose de plutôt incroyable concernant la dette du gouvernement américain, qui mérite toute notre attention. Les chiffres du Trésor pour mars viennent de sortir, et nous avons officiellement dépassé $39 trillion en dette fédérale totale. C’est un chiffre difficile à même visualiser.

Voici ce qui est intéressant cependant. Sur ces $39 trillions, environ 31,4 trillions de dollars représentent la dette publique — l’argent que le gouvernement doit réellement aux investisseurs et aux institutions. Le reste est interne, principalement lié à la Sécurité sociale et à des programmes similaires. Mais la partie de la dette publique est celle qui en dit long.

Les investisseurs domestiques détiennent environ 17,7 trillions de dollars de cette somme, ce qui est presque le double de ce que détiennent les investisseurs étrangers à 9,3 trillions. Donc, les Américains financent en réalité une grande partie de leur propre dette gouvernementale. Les fonds de pension et les fonds communs de placement combinés détiennent environ 6,6 trillions de dollars. C’est colossal.

Maintenant, voici la partie qui a attiré mon attention. La Réserve fédérale elle-même détient 4,4 trillions de dollars en titres du Trésor. C’est plus que le Japon, le Royaume-Uni et la Chine réunis — les trois plus grands créanciers étrangers. Réfléchissez-y une seconde.

Mais peut-être le détail le plus intéressant ? Warren Buffett’s Berkshire Hathaway est désormais le plus grand investisseur non gouvernemental dans les Treasuries américaines. À la fin de l’année dernière, ils détenaient $339 milliards. Pour donner un contexte, cela fait de Berkshire l’un des plus grands détenteurs de dette publique en dehors des banques centrales et de la Fed elle-même. C’est une position assez significative.

Toute cette situation met en lumière à quel point tout est interconnecté. Vous avez des institutions domestiques, des gouvernements étrangers, la Fed, et des mégacorporations qui détiennent toutes des parts de la dette du gouvernement américain. C’est la base sur laquelle repose une grande partie des marchés financiers. Il vaut la peine de surveiller comment ces dynamiques évoluent, surtout si les taux ou les conditions économiques changent.