Je viens de tomber sur une analyse intéressante d'ANZ concernant la direction que prend la RBNZ. La banque néo-zélandaise prévoit trois hausses de taux consécutives à partir du milieu de l'année - 25 points de base chacune en juillet, septembre et octobre. Cela porterait le taux officiel au comptant à 3 %.

Ce qui a attiré mon attention, c'est leur raisonnement. Selon ANZ, les pressions inflationnistes s'intensifient suffisamment pour que maintenir les taux à des niveaux stimulants rendrait la banque centrale mal à l'aise. Donc, ils disent essentiellement que la RBNZ n'a pas d'autre choix que de bouger.

Mais c'est là que ça devient intéressant. Sharon Zollner, économiste en chef chez ANZ, a fait un point notable - elle dit que ce cycle de hausse des taux n'aura pas besoin d'aller aussi loin que ce qu'on pensait auparavant. Le consensus du secteur bancaire néo-zélandais envisageait potentiellement 3,5 %, mais ANZ pense maintenant que 3 % est le taux terminal. Une fois ce niveau atteint, ils resteront stable.

C'est un changement assez significatif dans les attentes d'une grande banque néo-zélandaise. Au lieu d'un cycle de resserrement agressif, on envisage une approche plus mesurée. La question maintenant est de savoir si d'autres prévisionnistes suivent la voie d'ANZ ou si une plus forte orientation hawkish est déjà intégrée dans les prix. Quoi qu'il en soit, ce genre de guidance de la part des grands acteurs influence la réaction des marchés à chaque décision de la RBNZ.