Je viens de tomber sur une analyse intéressante de Julius Baer concernant les prix du pétrole. Leur équipe soulève un point solide ici - malgré toutes les tensions au Moyen-Orient dont on entend parler, ils pensent que les prix du brut ont peut-être déjà atteint leur sommet.

Voici ce qui a attiré mon attention : ils disent que la demande dépasse toujours l'offre en ce moment, et évidemment, le commerce à travers le détroit d'Hormuz doit finir par se stabiliser. Mais le pire du choc ? Probablement déjà derrière nous.

La comparaison qu'ils font est assez révélatrice. Ils regardent en arrière la guerre du Golfe de 1990 comme point de référence - cela a créé une forte hausse des prix, mais elle a été relativement brève. En utilisant ce précédent de la guerre du Golfe, ils suggèrent que nous pourrions déjà être passés au sommet dans ce cycle.

Ce qui rend cela intéressant, c'est que cela va à l'encontre du récit catastrophiste. La plupart des gens s'attendent encore à pire, mais si l'on réfléchit à la façon dont 1990 s'est déroulée par rapport à ce que nous voyons maintenant, il y a en fait un argument à faire valoir que le marché a déjà intégré le scénario le pire. À suivre de près pour voir comment le brut évolue à partir d'ici.