Ces derniers jours, le taux de financement a de nouveau commencé à fluctuer à des niveaux un peu absurdes, moi qui ramasse la poussière des portefeuilles, j'ai surtout peur d'avoir la main qui démange… En gros, les taux extrêmes ressemblent à des panneaux de réduction au bord de la route, plus ils crient fort, plus il y a des pièges. C'est évidemment plus agréable de jouer contre la contrepartie, on a l'impression de percevoir un « péage », mais dès que la volatilité arrive, la valeur sur le carnet de commandes vous fait sursauter, la poussière ne suffit même pas à couvrir la marge.

Je préfère maintenant me cacher d'abord, placer quelques petites ordres pour ramasser lentement, ne pas insister. Surtout récemment, tout le monde compare à nouveau RWA et le rendement des obligations américaines avec ces produits de rendement sur la chaîne, plus ils comparent, plus ils ont l'air de chercher une « stabilité » pour eux-mêmes, mais la stabilité de ces choses sur la chaîne, c'est vraiment une question de chance ou de malchance. Quoi qu'il en soit, je préfère gagner un peu moins plutôt que de me faire transpercer par une aiguille.