J'observe quelque chose d'intéressant sur Ethereum ces derniers jours. La liquidité en stablecoins reste stable avec plus de 319 milliards en circulation, mais l'activité sur le réseau a beaucoup diminué. Les adresses actives de USDT et USDC ont atteint leurs plus bas depuis décembre, tandis que le bitcoin continue de se consolider autour de 77 000. Il semble que les gens détiennent des stablecoins sans les utiliser, un capital en attente de mouvement.

Maintenant, le détail qui attire l'attention : si vous regardez le volume trimestriel de transferts sur Ethereum, il a dépassé 8,5 trillions. Cela signifie que la demande de fond reste forte, même avec cette baisse d'engagement à court terme. Depuis 2020, le volume n'a cessé de croître, signe que le réseau est de plus en plus utilisé pour des opérations importantes, ce n'est pas un simple engouement de détail.

Le scénario actuel est tendu. Si le bitcoin gagne en force et sort de cette zone de consolidation, la liquidité de ces stablecoins pourrait se réveiller et la volatilité revenir. Mais si l'inertie persiste, le marché reste comprimé avec peu de mouvement. La volatilité sur 30 jours est à 40 %, ce qui est vraiment faible. En résumé : Ethereum a une base solide d'utilisation, mais tout dépend si le bitcoin parvient à briser ce pattern ou non.