En voyant la chute soudaine de 12 % du cours de Microsoft le 29 janvier, j'ai été vraiment surpris. La disparition de 430 milliards de dollars en une seule journée, c'est la plus grande baisse depuis la pandémie. Même si les objectifs de profit devraient être dépassés, pourquoi cela s'est-il produit ?

En cherchant, il semble que la croissance d'Azure ralentit beaucoup. Une augmentation de 39 % ne répondait pas aux attentes du marché. De plus, les dépenses en capital ont explosé jusqu'à 37,5 milliards de dollars. Même si des fonds sont investis dans l'infrastructure IA, la marge bénéficiaire est passée de 72 % à 67 %. Les investisseurs en ont probablement assez de simplement entendre le mot « IA ».

Une autre préoccupation est la dépendance à OpenAI. Avec 45 % des 62,5 milliards de dollars de portefeuille commercial liés à OpenAI, ce n'est peut-être pas un peu trop concentré. Le marché a probablement commencé à s'en rendre compte.

Cette vague de baisse du cours de Microsoft influence également l'ensemble du secteur technologique. Les actifs à haute bêta chutent aussi, et les actions liées aux crypto-monnaies subissent une pression. En ces moments, il faut observer la demande de risque globale pour éviter de se tromper dans le jugement.

L'avenir dépendra de la capacité d'Azure à surmonter ses contraintes d'approvisionnement. Si cela est résolu, on pourra voir si cette baisse est une correction temporaire ou si c'est le début d'une réévaluation majeure des entreprises technologiques. La raison de la chute du cours de Microsoft est complexe, mais en fin de compte, c'est la crainte que les investissements massifs dans l'IA ne génèrent pas de profits qui a repoussé les acheteurs.