Je parle souvent de Stellar (XLM) dernièrement, mais qu'en est-il en réalité ? Honnêtement, ce n'est en aucun cas une meme coin.

Pour expliquer le contexte, le réseau Stellar, lancé en 2014, a été conçu pour résoudre l'inefficacité du système financier mondial. Les transferts internationaux traditionnels sont lents, coûteux, et des milliards de personnes dans les pays en développement n'ont pas accès aux services financiers. C'est là que Stellar intervient.

Le rôle de XLM est très simple. En tant que jeton natif du réseau, il sert de mécanisme anti-spam et de monnaie de pont entre différentes devises. Par exemple, un transfert du dollar américain vers le peso philippin, qui prendrait normalement plusieurs jours ouvrables via plusieurs banques, peut être effectué en 3 à 5 secondes avec Stellar, pour des frais inférieurs à un cent. Ni l'expéditeur ni le destinataire n'ont besoin de comprendre la cryptomonnaie.

Une comparaison fréquente est faite avec XRP (Ripple), mais c'est une histoire intéressante. Les deux ont été cofondés par la même personne, mais leurs stratégies sont diamétralement opposées. XRP cible les grandes banques internationales avec une approche top-down. En revanche, XLM adopte une approche bottom-up, visant à soutenir les particuliers, petites entreprises et développeurs dans les marchés émergents. Il est également important de noter que la Stellar Development Foundation fonctionne en tant qu'organisation à but non lucratif.

Ces dernières années, l'actualité de XLM tourne principalement autour de l'introduction de Soroban, le contrat intelligent de Stellar. Jusqu'ici, Stellar était spécialisé dans les paiements rapides, mais sa programmabilité était limitée. Avec l'implémentation de Soroban, il devient possible de construire des applications DeFi comme des Automated Market Makers (AMM) ou des protocoles de prêt. Cela change fondamentalement la structure de la demande pour XLM. Les tokens sont désormais verrouillés en tant que garanties ou liquidités, ce qui réduit l'offre en circulation.

Une autre grande tendance est la tokenisation d'actifs du monde réel (RWA). Des grandes sociétés de gestion d'actifs comme Franklin Templeton émettent sur Stellar des fonds du gouvernement américain tokenisés d'une valeur de plusieurs centaines de millions de dollars. La raison pour laquelle Stellar est choisi réside dans le contrôle de conformité au niveau du protocole, la confirmation en 3 à 5 secondes, et les coûts opérationnels prévisibles.

Il existe aussi des défis. XLM possède une offre en circulation massive (environ 33,2 milliards actuellement, avec un maximum de 50 milliards), ce qui nécessite une capitalisation boursière importante pour une hausse de prix significative. De plus, l'adoption de stablecoins sur des réseaux à haute scalabilité comme Solana, Arbitrum ou Base s'accélère, intensifiant la concurrence. L'incertitude réglementaire ne peut pas non plus être ignorée.

Savoir si XLM est un bon investissement dépend de votre stratégie. Ce n'est pas une asset spéculative qui peut doubler du jour au lendemain, mais un jeton utilitaire qui sert d'infrastructure pour le système financier mondial. Pour les investisseurs intéressés par l'adoption institutionnelle, la praticité de la blockchain, et les partenariats d'entreprise à long terme, il reste une option solide.