Je viens de regarder l'analyse du marché de JPMorgan, et il y a des choses intéressantes.

Les contrats à terme sur Bitcoin sont actuellement clairement en survente - ils se négocient bien en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours.
En même temps, l'intérêt ouvert a chuté de 15 %, et les volumes de trading ont diminué de 22 % depuis la fin de l'année dernière.
Les spéculateurs fuient manifestement.

Tout cela se produit dans un contexte où le capital migre massivement vers l'or et l'argent.
Les ETF or ont attiré 8,7 milliards de dollars au cours du quatrième trimestre, les ETF argent - 2,3 milliards.
Une croissance de 47 % et 38 % respectivement.
La tension géopolitique, les craintes d'inflation, les achats des banques centrales - tout cela soutient la demande pour les actifs traditionnels.

Un point intéressant : l'or affiche une volatilité de 12 % sur 60 jours, tandis que le bitcoin - 68 %.
Les investisseurs qui surveillent les risques choisissent manifestement la stabilité.
Les institutionnels ont commencé ce mouvement dès août 2024, en réduisant leurs positions en crypto de 23 %.
Les particuliers ont suivi avec un léger retard - les ventes ont augmenté de 34 % jusqu'à la fin de l'année.

C'est déjà la troisième période de rotation depuis 2017, mais cette fois, les conditions macroéconomiques sont complètement différentes.
Les banques centrales sont toujours en mode contrôle de l'inflation, la base réglementaire pour la crypto est instable.
Techniquement - si le bitcoin ne revient pas au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours, cette tendance pourrait durer plus longtemps que les neuf mois précédents.
L'or maintient sa meilleure position par rapport au bitcoin depuis 2020.