J'ai repéré quelque chose d'intéressant sur le marché à terme du café aujourd'hui. Le arabica et le robusta enregistrent tous deux de solides gains - le arabica en hausse d'environ 1,4 % atteignant un sommet en 3 semaines, le robusta en hausse d'environ 0,8 % à un pic en 2,5 semaines. Les mouvements sont alimentés par de véritables pressions d'offre qui se développent à l'échelle mondiale.

La principale actualité en ce moment est la perturbation du transport maritime à travers le détroit d'Hormuz, qui a fait augmenter les coûts d'assurance, de carburant et de logistique en général. Cela impacte fortement les importateurs et torréfacteurs de café lorsque vous déplacez des grains à travers le monde. En plus de cela, le Brésil a récemment annoncé que ses exportations de février avaient chuté de 17 % d'une année sur l'autre pour atteindre 142 000 tonnes métriques, ce qui a attiré l'attention des traders. Par ailleurs, la production colombienne a diminué de 34 % en janvier - ce qui représente un resserrement significatif de l'offre du deuxième plus grand producteur d'arabica au monde.

Mais c'est là que ça devient intéressant. Le Brésil a bénéficié de précipitations favorables dans le Minas Gerais, leur plus grande région de culture, ce qui suggère en fait une amélioration des perspectives de récolte. Et en regardant vers l'avenir, Conab prévoit que la production du Brésil en 2026 pourrait augmenter de 17 % pour atteindre un record de 66,2 millions de sacs. La Rabobank prévoit également que la production mondiale atteindra un record de 180 millions de sacs lors de la saison 2026/27. Le Vietnam, le plus grand producteur de robusta, a également exporté en masse - leurs expéditions de janvier-février ont augmenté de 14 % d'une année sur l'autre.

La pression baissière provenant de ces prévisions de récoltes abondantes a en fait entraîné une forte vente des deux contrats ces dernières semaines, le arabica atteignant ses plus bas en 15 mois et le robusta ses plus bas en 6 mois. Mais maintenant, avec des préoccupations d'offre à court terme et des récupérations d'inventaire plus modestes que prévu, nous assistons à un rebond. Les stocks d'arabica surveillés par ICE ont retrouvé environ 532 000 sacs cette semaine, et les inventaires de robusta ont légèrement augmenté.

En gros, le marché du café est pris entre deux narratifs - une offre à court terme plus serrée qui pousse les prix à la hausse, mais des prévisions de production à plus long terme qui semblent assez abondantes. Il sera intéressant de voir comment cela évolue au cours des prochains mois.