Je surveille récemment les marchés de la crypto et il y a clairement de la douleur pour les détenteurs en ce moment. Bitcoin tourne autour de 76,5K $ fin avril, en baisse d’environ un tiers par rapport aux sommets fous d’octobre dernier. Tout l’espace des cryptomonnaies a été durement frappé ces derniers mois, et honnêtement, cela remonte à des vents macroéconomiques très sérieux.

La situation du président de la Fed a tout changé. Quand Trump a choisi Kevin Warsh début 2026, le marché a immédiatement intégré une banque centrale plus hawkish. Warsh a un historique d’être agressif sur la lutte contre l’inflation, ce qui signifie essentiellement des conditions financières plus strictes et moins de liquidités versées dans les actifs risqués. C’est l’opposé de ce sur quoi la cryptomonnaie a prospéré pendant des années. Le dollar s’est renforcé suite à cette nouvelle, et soudain, tout l’argent facile qui alimentait la hausse des cryptos a commencé à se tarir.

Ethereum a été encore plus touché que Bitcoin, chutant de plus de 20 % lors de cette première vente. La Fed a suspendu ses baisses de taux et les stratégistes n’attendent pas beaucoup de soulagement en 2026 non plus. Quand la liquidité se resserre, les actifs spéculatifs comme la cryptomonnaie sont punis en premier. C’est simplement le fonctionnement des marchés.

Alors, que font réellement les gens en ce moment ? Certains investisseurs jouent la baisse avec des ETF cryptos inverses — en gros, pariant contre Bitcoin et Ethereum via des fonds comme BITI et SETH. D’autres attendent des signaux plus clairs sur la direction que prendra la Fed. Un régime hawkish complet semble peu probable sous Trump puisqu’il préfère généralement des taux plus bas, mais les marchés restent nerveux jusqu’à ce qu’ils obtiennent des indications définitives.

Le secteur de l’IA essaie de soutenir la narration du risque accru. Palantir a publié de solides résultats et Oracle a annoncé une vente massive d’obligations de 25 milliards de dollars pour financer l’infrastructure IA. On parle que si la dynamique de l’IA continue, cela pourrait éventuellement raviver le sentiment dans la cryptomonnaie aussi. Mais, en réalité, cela n’arrivera pas avant d’avoir plus de certitudes sur la politique de la banque centrale.

Il y a aussi l’angle des semi-conducteurs à considérer. Le minage de cryptomonnaie dépend fortement de la disponibilité des puces, et toute pénurie rend l’équipement de minage coûteux. Les petits mineurs commencent à sortir lorsque le coût du matériel augmente, ce qui pourrait ralentir la croissance du réseau. C’est un autre vent contraire pour l’espace.

Du côté positif, la réglementation s’est enfin clarifiée avec la loi GENIUS, qui établit des cadres concrets pour l’industrie — soutien complet des réserves, audits mensuels, structure réelle. C’est vraiment haussier pour la cryptomonnaie à long terme. Mais à court terme, le tableau macroéconomique reste trop incertain. Les marchés ont généralement besoin de plus de visibilité avant que les actifs risqués comme la cryptomonnaie ne reprennent leur envol.