Ces derniers temps, je regarde l’espace solaire et honnêtement, c’est une aventure sauvage. Vous avez ces fabricants solaires qui traversent des cycles de boom et de déclin comme une horloge, et la plupart des investisseurs semblent sauter à bord au sommet pour se faire brûler quand la réalité diffère du battage médiatique.

Voici le truc cependant - contrairement aux VE qui semblent enfin avoir une vraie dynamique, le solaire et les énergies renouvelables en général attendent encore ce moment inévitable d’adoption massive. De plus, avec le retour de Trump à la Maison Blanche, il y a certainement quelques vents contraires pour le secteur à court terme. Mais si vous êtes patient et que vous faites vraiment vos devoirs, il pourrait y avoir de bonnes opportunités ici.

Laissez-moi décomposer ce que je vois. D’abord, vous avez les fabricants solaires purement spécialisés comme Enphase Energy et First Solar. Enphase fait tout - génération plus stockage sur une seule plateforme. Ça a été difficile récemment (en baisse de 75 % sur trois ans), mais cela pourrait être une porte d’entrée si vous croyez en la thèse à long terme. First Solar a en fait bien performé - ils utilisent du cadmium-tellurure au lieu du polysilicone, ce qui leur a permis d’éviter beaucoup de chaos dans la chaîne d’approvisionnement. En hausse de 261 % sur cinq ans, et ils fabriquent principalement aux États-Unis, ce qui les éloigne du drame géopolitique avec la Chine.

Ensuite, il y a Sunrun, qui est essentiellement le jeu d’installation. Plus grand installateur solaire du marché après avoir absorbé Vivint. La plupart des clients louent plutôt qu’achètent, ce qui est un modèle intéressant. L’action a été malmenée cependant - en baisse de 14 % au cours de l’année passée, mais les analystes prévoient environ 94 % de potentiel de hausse dans les 12 prochains mois.

Si vous voulez parier sur la technologie plutôt que sur la production réelle de panneaux, Array Technologies possède ce système de suivi propriétaire qui optimise l’efficacité des panneaux. Le problème, c’est qu’ils ont été de véritables sous-performeurs - en baisse de 63 % depuis le début de l’année. Mais encore une fois, les analystes voient un potentiel de hausse de 69 %, donc il y a clairement une position contrariante ici.

Pour l’exposition à la chaîne d’approvisionnement, Daqo New Energy est intéressant. Ils extraient le polysilicone, la matière première utilisée dans les panneaux solaires. Entreprise chinoise, l’un des producteurs au coût le plus bas au monde. A été écrasée ces dernières années (en baisse de 72 % sur trois ans), mais le sentiment des analystes reste majoritairement haussier.

SolarEdge Technologies s’attaque au problème du stockage - c’est vraiment le goulot d’étranglement pour l’adoption solaire. Mais, mec, ils ont eu un cauchemar en 2024. En baisse de 88 % cette année seulement. Le PDG l’a qualifié de « période difficile dans l’histoire de l’entreprise », mais le président a acheté pour 1,1 million de dollars d’actions, ce qui en dit long. La cible de prix consensuelle implique une hausse de 78 % s’ils peuvent inverser la tendance.

Il y a aussi les stratégies ETF si vous souhaitez diversifier. Brookfield Renewable Partners gère plus d’un trillion de dollars d’actifs dans les énergies renouvelables, nucléaire, stockage par batteries, et génération distribuée. Ils versent un dividende de 5,7 % et la majorité des analystes sont haussiers. Hannon Armstrong est une société de placement immobilier (REIT) dans le solaire - possède des entreprises dans le secteur des énergies renouvelables plutôt que d’être un simple fabricant d’équipements. Actuellement, rendement de 6,1 %.

Canadian Solar et JinkoSolar vous offrent une diversification géographique. JinkoSolar est en fait le plus grand fabricant solaire au monde en termes de revenus - plus de 104 milliards de dollars par an. Ils ont des opérations aux États-Unis et sont cotés au NYSE, donc assez accessibles. Mais oui, les vents contraires de Trump sont réels pour les actions solaires chinoises.

En toute honnêteté : ce secteur reste extrêmement volatile. La plupart de ces entreprises ne sont même pas toujours rentables, leurs bénéfices sont imprévisibles, et il y a beaucoup d’argent « chaud » qui entre et sort. De plus, le domaine devient de plus en plus encombré. Si vous envisagez d’entrer, faites vos devoirs, peut-être consultez un conseiller financier, et surtout ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. Envisagez un fonds ou un ETF pour répartir le risque.

La thèse à long terme sur le solaire reste logique pour moi - à terme, cette technologie doit devenir mainstream. Mais à court terme ? Accrochez-vous. C’est un jeu de patience.