Himax’s Appel aux Résultats du Quatrième Trimestre : Nos 5 Questions d’Analystes Principales

Himax’s Appel aux Résultats du Quatrième Trimestre : Nos 5 Questions d’Analystes Principales

Adam Hejl

Jeu, 19 février 2026 à 14h38 GMT+9 Lecture de 4 min

Dans cet article :

HIMX

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Le quatrième trimestre de Himax a vu le chiffre d’affaires diminuer d’une année sur l’autre, mais l’entreprise a réussi à dépasser légèrement les attentes de Wall Street en matière de ventes tout en réalisant un bénéfice conforme au consensus. Le marché a réagi négativement, reflétant des préoccupations concernant la pression continue sur les marges et l’accumulation d’inventaire. La direction a attribué la performance du trimestre à une croissance résiliente des circuits intégrés d’affichage automobile, à la montée en puissance réussie de nouveaux produits non-automobiles, et à une augmentation notable des commandes d’anciens circuits pour téléviseurs et ordinateurs portables. Le PDG Jordan Wu a souligné le leadership de l’entreprise dans les TCON automobiles et a mis en avant les gains de revenus séquentiels provenant des grands segments d’afficheurs et de segments non-automobiles comme des compensations partielles à la faiblesse continue dans l’électronique grand public.

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Himax (HIMX) Points forts du T4 CY2025 :

**Chiffre d’affaires :** 203,1 millions de dollars contre des estimations d’analystes de 199,2 millions de dollars (baisse de 14,4 % d’une année sur l’autre, dépassement de 2 %)

**BPA ajusté :** 0,04 $ contre des estimations d’analystes de 0,03 $ (en ligne)

**EBITDA ajusté :** 13,69 millions de dollars (marge de 6,7 %, baisse de 1 % d’une année sur l’autre)

**Marge opérationnelle :** 3,4 %, contre 9,7 % au même trimestre l’année dernière

**Jours d’inventaire en circulation :** 98, contre 90 au trimestre précédent

**Capitalisation boursière :** 1,31 milliard de dollars

Bien que nous aimions écouter les commentaires de la direction, notre partie préférée des appels aux résultats reste les questions des analystes. Celles-ci sont improvisées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que la direction préférerait éviter ou des sujets dont la réponse est compliquée. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 Questions d’Analystes Principales de l’Appel de Himax du T4

**Tiffany Chen (Morgan Stanley)** a demandé des perspectives sur la marge brute pour le T1. Le PDG Jordan Wu a expliqué que les changements dans la composition des produits — notamment une proportion plus faible d’expéditions automobiles — sont le principal moteur, avec une augmentation des coûts des matériaux qui devrait impacter davantage les marges dans les trimestres suivants.

**Tiffany Chen (Morgan Stanley)** a relancé sur les attentes de revenus pour la CPO (optique co-emballée). Wu a dit que 2026 se concentrera sur la validation et les expéditions d’échantillons, avec un revenu significatif possible à partir de 2027 à mesure que la production de masse s’accélère, mais que le calendrier complet dépend des décisions des clients.

**Une question en ligne** a interrogé les perspectives de marges pour les produits OLED. Wu a précisé que les marges OLED pour smartphones sont inférieures à la moyenne de l’entreprise en raison de la concurrence, tandis que les OLED pour l’automobile et l’IT offrent des marges plus élevées et un contenu par panneau supérieur, avec une croissance majeure attendue en 2027.

**Une question en ligne** a demandé des détails sur la montée en puissance des ventes OLED. Wu a expliqué que la contribution des revenus OLED en 2026 restera inférieure à 10 % des ventes, la véritable montée en puissance étant prévue pour 2027 lorsque de nouvelles lignes de fabrication seront en service et que les coûts diminueront, notamment pour les applications automobiles et IT.

**Aucune autre question d’analyste lors de l’appel.**

 






Suite de l’histoire  

Catalyseurs dans les Trimestres à Venir

En regardant vers l’avenir, nos analystes surveilleront (1) le rythme auquel de nouveaux projets automobiles et pilotés par l’IA entrent en production de masse, (2) la capacité de la direction à naviguer dans la pression sur les coûts de la chaîne d’approvisionnement et à négocier d’éventuels ajustements de prix, et (3) les progrès continus dans les segments de produits non-automobiles comme TCON et WiseEye AI. Le calendrier d’adoption de la CPO et de l’OLED dans l’automobile et l’IT sera également un indicateur important de la croissance à long terme.

Himax se négocie actuellement à 7,52 $, en baisse par rapport à 8,25 $ juste avant les résultats. Y a-t-il une opportunité dans l’action ? Découvrez-le dans notre rapport de recherche complet (il est gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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