5 questions révélatrices des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 d’Applied Materials

5 questions révélatrices des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 d’Applied Materials

Kayode Omotosho

Jeu, 19 février 2026 à 14:39 GMT+9 Lecture de 4 min

Dans cet article :

AMAT

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Applied Materials a clôturé le quatrième trimestre avec des résultats supérieurs aux attentes, alors que le marché a réagi positivement à la vigueur de ses segments IA, fonderie-logique et mémoire. La direction a attribué ces résultats aux investissements continus des clients dans les transitions vers des nœuds avancés et la mise à l’échelle 3D, ainsi qu’à l’exécution opérationnelle dans la chaîne d’approvisionnement et le contrôle des coûts. Le PDG Gary Dickerson a souligné que « les clients continuent d’accélérer les migrations de nœuds et les nouvelles approches de mise à l’échelle 3D », élargissant ainsi les opportunités pour le portefeuille d’ingénierie des matériaux d’Applied Materials. Les investissements en recherche et développement et l’expansion des capacités ont également soutenu les résultats du trimestre.

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Applied Materials (AMAT) Points forts du T4 CY2025 :

**Chiffre d’affaires :** 7,01 milliards de dollars contre des estimations d’analystes de 6,89 milliards (baisse de 2,1 % en un an, dépassement de 1,8 %)

**BPA ajusté :** 2,38 $ contre des estimations d’analystes de 2,21 $ (dépassement de 7,8 %)

**EBITDA ajusté :** 2,23 milliards de dollars contre des estimations d’analystes de 2,13 milliards (marge de 31,9 %, dépassement de 4,7 %)

**Prévision de chiffre d’affaires pour le Q1 CY2026** : 7,65 milliards de dollars en moyenne, au-dessus des estimations d’analystes de 7,08 milliards

**Prévision de BPA ajusté pour le Q1 CY2026** : 2,64 $ en moyenne, au-dessus des estimations d’analystes de 2,28 $

**Marge opérationnelle :** 26,1 %, en baisse par rapport à 30,4 % au même trimestre l’année dernière

**Jours d’inventaire en circulation :** 153, conforme au trimestre précédent

**Capitalisation boursière :** 293,1 milliards de dollars

Bien que nous aimions écouter les commentaires de la direction, notre partie préférée des appels sur résultats reste les questions des analystes. Elles sont non scriptées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que les équipes de direction préféreraient éviter ou des sujets dont la réponse est compliquée. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 principales questions d’analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 d’Applied Materials

**Vivek Arya (Bank of America) :** A demandé la durabilité de la demande liée à l’IA, le PDG Gary Dickerson a déclaré que la demande en IA est large et soutient la vigueur continue de la WFE, avec une visibilité sur les trimestres à venir.

**Stacy Rasgon (Bernstein) :** A interrogé sur la trajectoire de la marge brute face aux contraintes d’approvisionnement, le directeur financier Brice Hill a expliqué que les marges devraient évoluer favorablement à mesure que la composition des produits se normalise et que des actions sur les coûts sont mises en œuvre.

**Timothy Arcuri (UBS) :** A questionné sur le rythme des commandes en fonderie-logique versus mémoire, le PDG Dickerson a rapporté une vigueur dans la fonderie-logique et des tendances en amélioration dans les investissements en DRAM et HBM, avec un dynamisme régional aux États-Unis et à Taïwan.

**Atif Malik (Citi) :** A recherché des détails sur la différenciation de l’emballage avancé, Dickerson a souligné que l’entreprise dispose d’un ensemble d’outils complet pour l’emballage au niveau des wafers et le bonding hybride comme différenciateurs clés.

**Yu Shi (J.P. Morgan) :** A demandé des mises à jour sur l’expansion des capacités et les délais de livraison, le directeur financier Brice Hill a partagé que la capacité est en cours d’expansion et que les délais s’améliorent grâce à la qualification des fournisseurs et à la rationalisation opérationnelle.

 






Suite de l’histoire  

Catalyseurs dans les prochains trimestres

À l’avenir, nos analystes surveillent (1) le rythme des commandes d’équipements pilotés par l’IA et si la demande pour l’emballage avancé et la mémoire (notamment DRAM et HBM) reste résiliente, (2) l’exécution de l’entreprise sur l’expansion des capacités et l’amélioration des délais de la chaîne d’approvisionnement, et (3) la croissance incrémentale des services et de la métrologie/inspection à mesure que la complexité des processus augmente. Les progrès en R&D pour de nouveaux nœuds de processus et la conformité aux contrôles d’exportation en évolution seront également des indicateurs clés.

Applied Materials se négocie actuellement à 369,78 $, en hausse par rapport à 328,39 $ juste avant les résultats. À ce prix, faut-il acheter ou vendre ? La réponse se trouve dans notre rapport de recherche complet (gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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