Ce soir à 23h, Kevin Warsh prendra officiellement la relève de Powell.

L’essentiel est que son parcours d’entrée en fonction est très différent de celui de tous les autres — inflation en hausse pendant trois mois consécutifs, tensions au Moyen-Orient, marché boursier américain sous pression à des niveaux élevés. Baisse des taux ? Le marché n’en attend plus.

Comment interpréter ce changement de gouvernance ?

👉 Historiquement, chaque fois que la Réserve fédérale change de direction, le marché reste généralement en mode d’observation au premier trimestre, avec une volatilité qui tend à se réduire, mais la véritable période de “verrouillage” ne commence qu’entre 3 et 6 mois, période durant laquelle les retraits atteignent souvent deux chiffres.

👉 Warsh est lui-même un “adepte de la réduction du bilan”, ayant critiqué à plusieurs reprises la taille excessive du bilan de la Fed, s’opposant à l’utilisation de l’assouplissement quantitatif comme outil à long terme, et prônant une gestion de l’inflation via un cadre monétaire plus réglementé.

Lors de son discours de ce soir, il ne fera qu’envoyer un signal — celui de continuer à lutter contre l’inflation et à réduire le bilan sans relâche, ce qui pourrait faire anticiper aux actifs risqués une incertitude accrue.

L’attention ce soir sera portée sur ses mots, si son langage penche légèrement vers une posture hawkish, le Bitcoin pourrait à nouveau reculer.