La Fed change de cap, les actifs mondiaux doivent recalculer leurs comptes

Lorsque la Fed change de direction, le marché mondial semble soudain recevoir une notification : veuillez revoir votre plan de vie. Le dollar, l’or, les obligations américaines, le marché boursier, les matières premières, presque aucun actif ne peut rester totalement à l’écart. Après la prise de fonction officielle de Wosh, les paris du marché sur un resserrement de la politique se sont intensifiés, ce qui est essentiellement une anticipation du « taux d’intérêt plus élevé, plus longtemps ».

Ce type de prévision est le plus intéressant car il influence d’abord l’émotion, puis le prix, et enfin la réalité. Les traders disent « j’ai compris », tout en commençant à ajuster leurs positions ; les institutions disent « il faut encore attendre les données », tout en réduisant discrètement leur exposition au risque. Ainsi, avant même la décision de juin, le marché s’est déjà fait peur tout seul.

Mais ce qui décide réellement si la Fed augmentera les taux en juin, ce sont toujours les deux cartes de l’inflation et de l’emploi. Si la baisse de l’inflation n’est pas assez rapide, la Fed aura une raison de continuer à resserrer ; si l’économie reste trop résiliente, il sera également plus difficile de relâcher la politique immédiatement. En d’autres termes, le marché parie actuellement sur une « posture plus hawkish », mais ce que la Fed finira par donner, ce pourrait être une « posture hawkish plus prudente ». Ces deux approches semblent similaires, mais en réalité elles diffèrent beaucoup. La première est une émotion, la seconde est une politique. #成长值抽奖赢金条