Le marché du pétrole commence à montrer des signes d'alerte que la plupart des investisseurs ignorent.

Les stocks d'essence aux États-Unis ont chuté à leur niveau le plus bas en cinq ans, tandis que la demande reste relativement stable malgré une croissance économique ralentie.
En même temps, la production d'éthanol carburant s'est stabilisée plutôt que d'accélérer, limitant l'une des sources d'approvisionnement flexibles traditionnelles.
Ces stocks de carburant diminuent même si les prix de l'essence au détail restent relativement stables à environ 3 $/gallon, un scénario où des prix plus bas encouragent une consommation plus forte et conduisent finalement à des stocks plus faibles.
> Ce schéma est valable pour la situation actuelle du pétrole.
Avec des stocks devenant si rares, les prix ne sont plus uniquement déterminés par les tendances de la demande, et les perturbations de l'offre commencent à prendre le devant de la scène.
Les défaillances des raffineries, les événements météorologiques extrêmes, les perturbations des pipelines, les chocs géopolitiques ou les goulots d'étranglement dans le transport maritime peuvent soudainement avoir un impact majeur sur l'approvisionnement en carburant.
Le marché peut fonctionner sans problème pendant des mois avec de faibles stocks, mais une fois qu'une perturbation survient, le mécanisme d'ajustement sera une forte hausse des prix plutôt qu'une diminution des stocks.
Cela est particulièrement important compte tenu de l'incertitude persistante entourant les flux énergétiques mondiaux, de la réduction de l'activité des tankers sur les principales routes maritimes, et du manque d'investissement dans certaines zones de l'industrie de la raffinage.
Actuellement, la demande reste stable et l'offre est suffisante.
Mais la marge de sécurité devient de plus en plus fragile.
La différence entre un marché du carburant stable et une crise n'est souvent pas une grande pénurie, mais plutôt une pénurie de réserves d'inventaire lorsque la prochaine perturbation survient.