#SpotGoldFallsBelow4200Dollars

L'or chute pendant une guerre. Cette seule phrase devrait vous arrêter.

🔹 Où nous en sommes actuellement
L'or au comptant a chuté à 4 165 $ le 10 juin — son niveau le plus bas depuis le 23 mars. Quatre sessions consécutives de pertes. En baisse de 25 % par rapport à son sommet historique du 28 janvier à 5 589 $. La moyenne mobile sur 200 jours a été franchie, la première fois depuis octobre 2023. Les systèmes institutionnels de suivi de tendance ajoutent désormais une pression mécanique à un graphique déjà stressé.

🔹 Le déclencheur
Les États-Unis ont lancé de nouvelles frappes contre des cibles iraniennes après qu’un hélicoptère Apache américain a été abattu près du détroit de Hormuz. La Garde révolutionnaire iranienne a répondu en ciblant des positions militaires américaines en Jordanie, au Koweït et à Bahreïn. Le détroit de Hormuz — le point de passage stratégique pour environ 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole — reste presque totalement fermé. Le pétrole a dépassé 90 $ le baril. L’IPC de mai a été de 4,2 %, le plus haut depuis avril 2023, avec des coûts énergétiques en hausse de 23,5 % sur un an.

🔹 Le paradoxe qui explique tout
Les crises géopolitiques envoient généralement l’or à la hausse. Celle-ci fait le contraire — et voici le mécanisme. Le conflit en Iran a fait monter le pétrole. Le pétrole a fait monter l’inflation. L’inflation a fait monter les attentes de hausse des taux. Des attentes de taux plus élevés ont fait monter les rendements réels et le dollar. L’or, qui ne rapporte aucun rendement, perd de son attrait lorsque l’argent détenu en obligations du Trésor rapporte soudain plus. La même crise qui devrait faire monter l’or le supprime via le canal de l’inflation. La hausse des coûts énergétiques fait ce que le resserrement de la banque centrale aurait difficilement pu réaliser seul.

🔹 Les niveaux importants
4 100 $ est la ligne que chaque bureau institutionnel surveille. Une clôture quotidienne en dessous de ce niveau change la narration d’une correction à une cassure et ouvre la voie vers 4 000 $. À la hausse, la moyenne mobile sur 200 jours se situe près de 4 340 $. L’or doit retrouver ce niveau pour reconstruire une structure haussière. Jusqu’à alors, le chemin de moindre résistance suit le pétrole et les attentes de taux.

🔹 Ce que le tableau à long terme indique encore
Les banques centrales ont accumulé 244 tonnes d’or en base nette au premier trimestre 2026, en hausse de 3 % par rapport à l’année précédente. La Chine a augmenté ses réserves pendant 18 mois consécutifs. Goldman Sachs vise 5 400 $ d’ici la fin de l’année. JPMorgan prévoit 6 000 $. Morgan Stanley et UBS se situent entre 5 200 et 5 500 $. Toutes les prévisions institutionnelles majeures sont entre 25 et 44 % au-dessus du niveau actuel de l’or. Les 16-17 juin, Kevin Warsh participera à sa première réunion du FOMC en tant que président de la Fed. C’est le prochain événement macroéconomique qui redessine ce tableau.

▫️ Une guerre qui augmente l’inflation, un nouveau président de la Fed héritant d’un IPC élevé, et une moyenne mobile sur 200 jours cassée — l’or accumule des catalyseurs dans les deux sens simultanément.

Le cas structurel pour l’or est intact. Les dégâts techniques sont réels. Laquelle des deux résoudra en premier est la tendance. Où voyez-vous le prochain mouvement à partir d’ici ? 👇

Ce contenu est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier.