SpaceX a lancé la cloche hier. SPCX a ouvert à 150, contre un prix d’émission de 150, soit 11 % de plus que le prix d’émission de 135. La valorisation à la clôture du premier jour est de 2,10 billions de dollars — la plus grande IPO de l’histoire de l’humanité, tout simplement.

Voici quelques chiffres froids : revenus de 18,7 milliards en 2025, perte nette de 4,94 milliards. Une entreprise qui perd 5 milliards par an, sa capitalisation équivaut à deux TSMC. La logique de valorisation actuelle de SpaceX n’est pas "combien ils gagnent", mais "combien de trajectoires ils peuvent contrôler à l’avenir".

Mais pour être honnête, je suis plus curieux d’une autre chose — ces 75 milliards de dollars levés lors de cette IPO, d’où viennent-ils ? Probablement que des institutions et des particuliers ont vendu d’autres actions pour souscrire. Dans les semaines à venir, cet "effet de saignement" pourrait rendre le marché principal un peu difficile, à surveiller.

Mais en y repensant, en 2004, quand Google a été introduit en bourse, certains disaient aussi que c’était cher. Certaines choses, on ne réalise leur vrai prix qu’en regardant en arrière si c’était bon marché ou déraisonnable.#

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