Le groupe SBI du Japon bouleverse le scénario des stablecoins avec le lancement de JPYSC, garanti à hauteur de 63 millions de dollars

SBI Group et Startale Group ont lancé le JPYSC le 24 juin 2026, marquant la première stablecoin adossée au yen au Japon émise sous le modèle de banque fiduciaire avec l'approbation complète de l'Agence des services financiers (FSA).

• Points clés :
• • La SBI Shinsei Trust Bank a émis le JPYSC le 24 juin 2026, en tant que première stablecoin adossée au yen de type III au Japon.
• • Le JPYSC ne comporte pas de plafonds de transaction et permet jusqu'à 50 % de réserves en JGB, des avantages que le JPYC ne peut égaler.
• • SBI VC Trade gère la distribution initiale, avec une expansion sur blockchain publique en attente de clarté réglementaire et fiscale.

Qu'est-ce que le JPYSC et comment il fonctionne

Le jeton est émis par SBI Shinsei Trust Bank et distribué via SBI VC Trade, la plateforme d’échange crypto du groupe. Il maintient un peg de 1:1 avec le yen japonais, avec des réserves détenues dans des comptes séparés. Les détenteurs de jetons reçoivent des droits de bénéficiaire de fiducie légaux, ce qui signifie que leurs avoirs sont séparés du bilan de l’émetteur conformément à la loi japonaise sur la fiducie.

Les réserves peuvent inclure des dépôts et jusqu’à 50 % en obligations d’État japonaises, ouvrant un canal de rendement potentiel que les modèles de stablecoins prépayés antérieurs ne peuvent offrir.

Pourquoi la structure de la banque fiduciaire est importante

Le JPYSC est classé comme un instrument de paiement électronique de type III selon la loi japonaise modifiée sur les services de paiement. Cette classification ne comporte pas de plafonds quotidiens ou de remises, contrairement au modèle prépayé de type II utilisé par le stablecoin yen concurrent JPYC, qui est limité à 1 million de yens par jour.

Le Japon est devenu le premier pays du G7 à adopter une législation complète sur les stablecoins via la loi de 2022 sur les services de paiement et les amendements à la loi bancaire. Le JPYSC est le premier jeton à utiliser le cadre de la banque fiduciaire créé par ces lois.

Qui l’a construit et à quelle vitesse

SBI Holdings et Startale ont signé un protocole d’accord (MOU) en décembre 2025. En février 2026, Startale a dévoilé Strium L1, une blockchain institutionnelle censée servir de couche principale de règlement pour le JPYSC. En mars, Startale a levé 63 millions de dollars lors d’un tour de série A, SBI menant avec 50 millions de dollars et Sony contribuant 13 millions de dollars.

SBI VC Trade a commencé à distribuer le RLUSD de Ripple en mars 2026, validant l’infrastructure de distribution avant la mise en service du JPYSC.

Cas d’utilisation ciblés

Le JPYSC est conçu pour un usage institutionnel et d’entreprise, pas pour le retail. Les cibles principales incluent :

• La gestion de trésorerie d’entreprise et les règlements à volume élevé
• Les paiements transfrontaliers avec une volatilité du change réduite
• L’émission et le règlement d’actifs du monde réel tokenisés
• La distribution de dividendes en chaîne
• Les rails de paiement pour agents IA

Le président de SBI, Yoshitaka Kitao, a déclaré que le projet vise à accélérer « les services financiers numériques entièrement intégrés à la finance traditionnelle ». Le PDG de Startale, Sota Watanabe, a souligné l’infrastructure d’agents IA et les actifs tokenisés comme cas d’usage à long terme clés.

Quelles sont les prochaines étapes

La disponibilité initiale est limitée aux comptes SBI VC Trade. La circulation plus large sur la chaîne dépend de la clarté du traitement fiscal et de la migration vers une blockchain publique, que Startale a déclaré prête sur le plan technique. La destination probable est Strium L1, avec un support multi-chaînes potentiel incluant Soneium, une chaîne co-développée par Startale et Sony.

La concurrence se forme. Un consortium de grandes banques japonaises, comprenant MUFG, Mizuho et SMBC, construit un stablecoin yen via la plateforme Progmat, visant un déploiement interbancaire en direct d’ici mars 2027.