Ripple met en lumière la proposition de protocole de prêt XRPL pour le crédit onchain institutionnel

Ripple a décrit un protocole de prêt XRPL proposé pour standardiser l'exécution de crédit institutionnel pour les actifs tokenisés tout en gardant la souscription hors chaîne, ciblant des marchés tels que les bons du Trésor, les stablecoins et le crédit privé.

Points clés :

• • La proposition de protocole de prêt XRPL gérerait les paiements de prêts et le suivi sur la blockchain, tout en laissant les décisions d'approbation de crédit en dehors de celle-ci.
• • Cela pourrait permettre aux institutions d'utiliser des versions numériques d'actifs comme fonds de roulement sur une gamme de marchés.
• • Le plan nécessite encore l'approbation des validateurs du réseau avant de pouvoir avancer.

La proposition XRPL sépare les décisions de crédit de l'exécution sur la blockchain

Un protocole de prêt XRPL proposé créerait une infrastructure de crédit standardisée pour les institutions utilisant des actifs tokenisés sur le XRP Ledger (XRPL). Le cadre, détaillé par Ripple le 29 juin, maintient les décisions de souscription et de conformité hors chaîne tout en plaçant le service des prêts, le remboursement, les intérêts et les mécanismes de défaut sur la chaîne.

Les actifs tokenisés peuvent déjà se déplacer sur les réseaux blockchain, mais le financement contre ces actifs reste limité. La proposition se concentre sur les marchés de crédit pour les bons du Trésor, les fonds du marché monétaire, les stablecoins, les matières premières, le crédit privé et d'autres instruments on-chain que les institutions pourraient vouloir utiliser comme fonds de roulement.

Ripple a écrit :

« Le protocole de prêt XRPL est conçu autour d'un principe simple : les institutions conservent le contrôle des décisions de crédit, tandis que le protocole standardise la manière dont ces décisions sont exécutées. »

L'architecture de la proposition comprend deux composants : le Single Asset Vault et le Lending Protocol. Le vault regroupe et gère un actif sur la chaîne, tandis que la couche de prêt génère des prêts à partir de cette liquidité selon des conditions, des règles de service et une logique de remboursement définies.

Ripple a contrasté la proposition avec Aave, Compound, Maple et Clearpool, affirmant que les protocoles de prêt publics ont montré que le prêt sur chaîne peut passer à l'échelle mais repose souvent sur une gouvernance et des modèles de risque natifs de la crypto. Les systèmes privés et avec permission peuvent offrir des contrôles plus stricts, bien que Ripple ait déclaré qu'ils pourraient restreindre la liquidité, la distribution et les effets de réseau.

Les normes de vault et de prêt restent soumises à l'approbation des validateurs

Les spécifications de la proposition sont définies dans XLS-65, qui établit le Single Asset Vault pour regrouper et gérer un seul actif, et XLS-66, qui définit le Lending Protocol pour l'origination et le service des prêts. Les deux amendements restent soumis à l'approbation des validateurs, tandis que les fournisseurs d'infrastructure et les développeurs peuvent commencer à intégrer et tester le système proposé sur le devnet.

Les fournisseurs de paiement ont été cités comme un cas d'utilisation potentiel. Une entreprise détenant des réserves de stablecoin Ripple USD (RLUSD) pourrait chercher des liquidités à court terme contre les entrées de règlement attendues. Les vérifications de conformité seraient effectuées avant la participation, et le remboursement serait effectué selon les conditions du protocole convenues. Ripple a déclaré que cela pourrait remplacer une ligne de crédit bancaire qui pourrait coûter 300 à 400 points de base.

Ripple a déclaré :

« Le protocole de prêt est important non pas parce qu'il crée un autre produit de rendement, mais parce qu'il rend les actifs numériques plus productifs. Il donne aux institutions un moyen de traiter les actifs on-chain comme un fonds de roulement plutôt que comme un inventaire statique. »

La proposition inclut également un capital de première perte au niveau de la facilité, plaçant le capital junior avant les fournisseurs de liquidité senior. Ripple a décrit des applications potentielles, notamment le financement des stocks pour les teneurs de marché, la gestion de la liquidité du Trésor, les produits de crédit structurés et le financement lié aux flux de paiement et de règlement.

XRPL est présenté comme un réseau public avec des normes au niveau du protocole et une participation avec permission via des informations d'identification lorsque nécessaire. Ripple a également souligné la longue histoire de XRPL, plus d'une décennie, de soutien au règlement institutionnel, arguant que les prêts, les paiements, les mouvements de garantie, les opérations de trésorerie et les flux de règlement peuvent fonctionner sur une infrastructure partagée.