【1024】Kuaishou Kaailing restructure : lancement de plus de 19 milliards de yuans, Tencent, Alibaba, Baidu participent également. Valorisation : 15 milliards de dollars

Kuaishou (01024) a annoncé que sa filiale opérationnelle responsable des modèles de grande taille « Kling AI » («可靈AI»), Beijing Keling, procédera à une restructuration et introduira un financement externe de 13,8 milliards de yuans (RMB, les mêmes ci-après), tout en adoptant un plan impliquant des actions de filiales, et en introduisant différentes structures de droits de vote.

21 investisseurs initiaux ont convenu d’injecter au total 13,8 milliards de yuans en espèces, à condition que le montant total d’augmentation de capital aux termes de l’accord ne dépasse pas 20,45 milliards de yuans. Le même jour, 15 investisseurs additionnels ont également signé des accords d’adhésion, convenant d’injecter au total 5,22 milliards de yuans.

Après analyse, par la direction, des sociétés comparables du marché et des indicateurs du secteur, la valorisation pré-money de Beijing Keling avant la transaction a été fixée à 15 milliards de dollars, ce qui est jugé raisonnable d’un point de vue commercial.

En supposant que le plafond de souscription et le plan d’incitation soient pleinement utilisés, la participation de Kuaishou dans Beijing Keling passerait de 100,00% à environ 68,33%, ce qui revient à considérer une cession d’environ 31,67% des droits de participation. Beijing Keling demeure une filiale de Kuaishou, et les performances financières seront consolidées dans les états financiers de Kuaishou de manière continue.

Beijing Keling se consacre principalement au développement et à l’exploitation du modèle de génération vidéo de pointe à l’échelle mondiale «可靈AI», un modèle développée en interne. Pour l’exercice clos au 31 décembre 2025, le chiffre d’affaires de Beijing Keling s’établirait à environ 1,1 milliard de yuans ; en mars 2026, le taux d’exécution annualisé des revenus de Kling AI s’est déjà établi à environ 500 millions de dollars. Les pertes nettes non auditées des exercices 2024 et 2025 s’élèveraient respectivement à 500 millions et 1,9 milliard de yuans.

Kuaishou indique que le groupe intégrera progressivement les actifs et activités liés à Kling AI au sein de Beijing Keling, et transférera, dans le cadre de la restructuration, les actifs qui ne relèveraient plus des activités principales à d’autres entités désignées au sein du groupe Kuaishou. La finalisation de la restructuration devrait intervenir dans les 9 mois suivant au plus tard la date de paiement prévue au titre de l’accord d’augmentation de capital.

Parmi les investisseurs figurent plusieurs personnes liées à Kuaishou, dont : A (la société contrôlée par Mme Lu Rong, administratrice indépendante non exécutive), B (la société contrôlée en dernier ressort par Tencent, l’actionnaire majoritaire), C (la société détenue à 100% par M. Zhang Fei, administrateur indépendant non exécutif) et D (la société contrôlée par les membres de la famille de M. Yang Yuanxi, directeur de la filiale).

Les 34 autres investisseurs indépendants incluent notamment Hangzhou Alibaba Cloud, Beijing Baidu Netcom, China Internet Investment Fund, Shanghai Guofang Datasafe et d’autres investisseurs technologiques et institutionnels bien connus.