Peirce et Uyeda critiquent le chaos de la conservation des cryptomonnaies lors d’une table ronde de la SEC

• La commissaire de la SEC Peirce compare la navigation dans des règles américaines sur la cryptographie peu claires à « le sol est de la lave ».
• Peirce signale une incertitude concernant la classification des actifs et la conformité du staking.
• Le commissaire Uyeda appelle à élargir les options de garde de crypto (par ex. des trusts publics).

Naviguer dans le paysage réglementaire de la cryptomonnaie aux États-Unis ressemble à jouer à un jeu à très gros enjeux, « le sol est de la lave », selon la commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce.

Prenant la parole avec force lors d’une table ronde de la SEC consacrée aux règles de conservation, Peirce a dressé un tableau où les entreprises sautent de façon précaire entre des zones réglementaires mal définies, ne sachant pas sur quoi elles peuvent s’appuyer.

En utilisant l’analogie imagée du jeu pour enfants lors de la table ronde « Know Your Custodian » (Connaissez votre dépositaire) du 25 avril, Peirce a décrit comment les sociétés impliquées dans des actifs numériques sont contraintes de fonctionner.

Elles doivent constamment manœuvrer pour éviter tout contact direct avec des actifs crypto jugés potentiellement problématiques, tout en ne disposant d’aucune orientation claire sur ce qui constitue un terrain sûr.

« Les entreprises qui se lancent dans la crypto doivent sauter d’un espace réglementaire mal défini à un autre », a-t-elle déclaré, soulignant l’omniprésence de l’incertitude.

Des questions clés demeurent : quels actifs crypto précis sont considérés comme des valeurs mobilières ? Des activités comme le staking ou l’exercice de droits de vote pourraient-elles, par inadvertance, déclencher des violations réglementaires ?

Ce manque de clarté, selon Peirce, laisse les entreprises dans l’ombre et entrave fortement la capacité du marché à se développer de manière responsable dans le cadre existant.

Le casse-tête de la conservation : des échos d’incertitude

La critique de Peirce portait en particulier sur la confusion à laquelle sont confrontés les conseillers en investissement concernant la classification des actifs et l’identification de celui qui peut être qualifié de dépositaire d’actifs numériques au regard des règles de la SEC.

Le commissaire de la SEC Mark Uyeda a partagé ces inquiétudes, suggérant explicitement que la SEC devrait élargir le champ des dépositaires autorisés.

Il a plaidé pour l’inclusion des sociétés de fiducie (trust companies) à but limité agréées par les États comme dépositaires qualifiés pour des actifs crypto, affirmant que les options actuelles, trop étroites, limitent la croissance du marché.

Sans solutions de conservation adéquates et claires, Uyeda a noté, les courtiers et les systèmes de négociation alternatifs (ATS) font face à des obstacles importants pour faciliter efficacement le trading de crypto.

Des règles sur mesure pour des actifs divers

Au-delà de la conservation, Peirce a insisté sur la nécessité de réglementations qui reconnaissent la diversité inhérente à l’écosystème des actifs numériques.

Elle s’est opposée à une approche unique, estimant que si certains actifs crypto nécessitent clairement des dépositaires qualifiés pour protéger les investisseurs, d’autres pourraient être mieux adaptés à des arrangements de conservation en auto-garde.

Des réglementations trop rigides, a-t-elle averti, risquent d’étouffer l’innovation propre aux transactions décentralisées.

Peirce a appelé la SEC à élaborer un cadre qui reconnaisse et prenne en compte les caractéristiques uniques de différents types d’actifs crypto.

Appels à la clarté et à la collaboration

Les appels à des règles plus claires ont fait écho à ceux de l’ancien président de la SEC Paul Atkins, également présent lors de la discussion.

Atkins a exprimé son soutien à l’établissement d’un environnement réglementaire plus défini pour permettre au marché crypto de réaliser son potentiel.

Il a souligné les bénéfices inhérents à la technologie blockchain, tels qu’une efficacité améliorée, une réduction du risque de contrepartie et une transparence accrue.

Fait crucial, Atkins a insisté sur l’importance pour la SEC de collaborer proactivement avec les acteurs du marché et les législateurs afin d’élaborer des réglementations qui répondent réellement aux besoins en évolution de l’industrie crypto.

Tant Peirce qu’Atkins ont critiqué implicitement l’approche réglementaire sous l’ancienne direction de la SEC dirigée par Gary Gensler, suggérant qu’elle a fortement contribué à l’état actuel d’incertitude.

Alors que l’implication institutionnelle dans la crypto augmente, Peirce a réaffirmé le besoin urgent de solutions de conservation sans équivoque répondant à des standards juridiques et réglementaires solides.

Sans directives claires sur la conservation et sur la manière dont différents actifs numériques sont classifiés, a-t-elle conclu, le marché crypto américain continuera de peiner à s’étendre de manière sûre et à réaliser son potentiel.

Le message général des commissaires était clair : une approche réglementaire plus définie, plus nuancée et plus collaborative est essentielle pour que l’industrie crypto prospère tout en garantissant une protection adéquate des investisseurs.

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