Les responsables de la Fed appellent à relever les taux, et le marché leur dit de se taire

D’abord, regardons deux actualités :

Actualité 1 : Hier, une responsable de la Fed de Dallas, Logan, a déclaré publiquement que la Fed « devrait relever les taux pour faire face à une inflation qui reste élevée ». Les données de l’IPC de juin ne lui suffisent pas à être convaincue que l’inflation soit de nouveau sur la trajectoire de l’objectif des 2 %. Elle laisse entendre qu’elle pourrait voter contre lors de la réunion de politique monétaire de fin juillet.

Actualité 2 : En même temps, les données d’observation de la CME sur la Fed montrent que la probabilité, telle que tarifée par le marché, que la Fed maintienne les taux inchangés en juillet est de 88,8 %.

Un responsable appelle à relever les taux. Et le marché dit : tais-toi.

Qui est Logan ? Ce n’est pas une responsable comme les autres

Logan est la présidente de la Fed de Dallas et elle a le droit de vote au FOMC cette année. C’est la première responsable à appeler publiquement à un relèvement des taux depuis sa prise de fonction.

Et ses mots sont extrêmement directs — il faut relever les taux, la baisse de l’IPC sur un seul mois ne suffit pas comme preuve, et elle penche pour un relèvement des taux « modéré ».

En traduction : elle pense que l’inflation est foutue, et en juillet elle veut voter contre.

Le vice-président de la Fed, Jefferson, a beau dire que « la politique monétaire est actuellement dans une bonne posture », il ajoute aussi : si l’inflation ne ralentit pas rapidement, « peut-être devrions-nous reconsidérer notre position actuelle ».

Les faucons se rassemblent. Et le marché dort.

Les données de la CME sont là :

Juillet : maintien inchangé 88,8 %, relèvement de 25 points de base 11,2 %

Septembre : maintien inchangé 48,8 %, relèvement de 25 points de base 46,2 % — pile ou face

Le marché estime que le relèvement en juillet est impossible, et en septembre il faudra lancer une pièce.

Et que dit Logan ? Elle dit qu’il faut relever tout de suite.

L’écart est énorme ? Oui, assez grand pour faire trembler fortement l’ensemble des actifs à risque autour de la réunion du FOMC fin juillet.

Le Bitcoin oscille actuellement autour de 64 000 dollars, juste après être retombé depuis un sommet à 65 500. Les bonnes nouvelles pour le CPI ont déjà été digérées, et les ETF continuent de subir des sorties de capitaux. À ce moment-là, si survient encore un relèvement inattendu ou un signal faucon très marqué — comment pensez-vous que le BTC va réagir ?

Sur le marché, il y a deux types de personnes :

Le premier groupe, c’est ceux qui parient que rien ne bougera en juillet, et qu’en septembre non plus. Ils pensent que l’inflation a atteint un pic, et que la tolérance zéro de Wah n’était que de la posture. Ces gens ont maintenant plein de positions longues, en attendant que les attentes de baisses des taux déclenchent la tendance.

Le deuxième groupe, c’est ceux qui parient que Logan n’est pas seule dans son combat. Ils estiment que les premières minutes du FOMC depuis la prise de fonction de Wah sont déjà plutôt fauconnes, et que le repli de l’IPC de juin n’était qu’une baisse temporaire liée aux prix de l’énergie, tandis que l’inflation sous-jacente reste têtue. Ces gens ont déjà réduit leur exposition, ou mettent en place des stratégies de couverture.

Vous êtes lequel ?

Mon avis : ne pariez pas le sens, pariez sur la réponse

Avant le FOMC de fin juillet, il reste encore des données à publier. L’écart entre les déclarations des responsables et la tarification du marché sera mis à l’épreuve, encore et encore, à mesure que les chiffres tomberont.

Mais une chose est certaine : plus le désaccord est grand, plus la volatilité est grande.

Le Bitcoin vient juste de retomber depuis le pic à 65 500, et l’analyse technique est déjà entrée dans un cycle d’ajustement. À ce moment-là, si survient encore un « imprévu » côté politique monétaire — qu’il y ait relèvement ou non — la première réaction du marché sera toujours : vendre d’abord, réfléchir ensuite.

« Devant la Fed, toute l’analyse technique n’est que de la bricole. »

Les trois dernières phrases

1. Logan appelle au relèvement des taux, et le marché s’en moque — mais si les gens qui « pètent » sont trop nombreux, l’odeur finira par suffoquer tout le monde.

2. La probabilité de relèvement en septembre est déjà à 46,2 % : ce n’est pas un « événement à petite probabilité », c’est lancer une pièce.

3. Le taureau meurt dans les attentes de relèvement des taux, et l’ours meurt quand le relèvement se matérialise — et maintenant, on est coincés au milieu, dans l’impossibilité d’avancer ou de reculer. #PreIPOs第二期OpenAI认购 #盘前合约上线长鑫存储 #台积电Q2净利暴增77.4% $BTC $ETH $