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Le conflit au Moyen-Orient est entré dans une phase beaucoup plus dangereuse après que les États-Unis ont achevé leur sixième nuit consécutive de frappes militaires contre l’Iran, marquant la campagne de bombardements la plus longue et la plus soutenue depuis le début du conflit de février 2026. L’opération a visé les infrastructures militaires de l’Iran dans les régions de Bushehr, Chah Bahar, Jask, Konarak, Abu Musa et Bandar Abbas. D’après le CENTCOM, les frappes ont ciblé des systèmes de défense aérienne, des installations de surveillance côtière, des centres logistiques, des actifs navals, des ponts près de Bandar Khamir, ainsi que l’aéroport d’Iranshahr. Des informations font état d’au moins sept décès, tandis que les États-Unis ont également publié des images montrant la destruction d’une tour d’observation militaire iranienne.

L’escalade la plus récente a commencé après que l’Iran a fermé le détroit d’Hormuz le 12 juillet, à la suite d’attaques visant des navires commerciaux, dont des pétroliers saoudiens et qatariens. En réponse, Washington a imposé un blocus naval sur les ports iraniens. Une proposition antérieure de taxe de transit de 20% via Hormuz a été abandonnée au profit d’accords d’investissement avec des alliés du Golfe, mais le blocus demeure fermement en place.

L’Iran a riposté avec sept vagues d’attaques par drones et missiles visant des installations militaires américaines à Bahreïn, au Koweït, au Qatar et, pour la première fois, une base américaine en Syrie. Téhéran a averti que toute frappe sur des infrastructures iraniennes critiques déclencherait une riposte régionale plus large, tandis que le président Donald Trump a déclaré que la trêve de juin était, de fait, terminée, ajoutant que les négociations avec l’Iran n’en valaient plus la peine. Les marchés de prédiction n’estiment désormais qu’environ 26% de chances d’un accord diplomatique.

Les marchés financiers ont réagi immédiatement.

Le Bitcoin est passé d’environ 65 000 dollars à près de 63 500 dollars, prolongeant ce qui pourrait devenir sa cinquième baisse hebdomadaire consécutive. Même si le Bitcoin est souvent présenté comme de l’« or numérique », les crises géopolitiques liées aux marchés de l’énergie créent une dynamique différente. La hausse des prix du pétrole augmente les anticipations d’inflation, ce qui accroît la possibilité d’une politique de la Réserve fédérale plus restrictive, d’une demande plus forte pour le dollar américain et d’une moindre appétence pour les actifs à risque. Un support important demeure près de 62 000 dollars, tandis qu’une cassure décisive pourrait exposer 58 000 à 60 000 dollars.

L’Ethereum a connu une correction encore plus marquée, chutant de plus de 10% d’environ 1 967 dollars à environ 1 760 dollars. Les altcoins subissent généralement des pertes plus importantes lors des phases « risk-off », car les investisseurs institutionnels réduisent d’abord leurs positions les plus risquées. Malgré la correction, la tendance d’accumulation à long terme d’Ethereum reste constructive, ce qui suggère un potentiel de reprise si les tensions géopolitiques s’apaisent. Le support à la baisse immédiat se situe près de 1 700 dollars, puis 1 600.

Les marchés de l’énergie restent les plus grands gagnants de la crise. Le WTI s’échange près de 80,61 dollars, tandis que le Brent a grimpé à environ 85,66 dollars, soit des gains d’environ 12% sur la semaine passée. Avant la dernière escalade, le Brent se traitait autour de 73 à 75 dollars. Le marché est passé en backwardation, signalant des pénuries d’offre immédiates plutôt qu’un excès d’offre futur. Comme le détroit d’Hormuz a déjàchemme environ 20% des expéditions mondiales de pétrole et de gaz, la poursuite des perturbations maintient une pression haussière sur les prix. Si les infrastructures d’exportation du Golfe sont attaquées ou si le transport maritime en mer Rouge est perturbé, le Brent pourrait rapidement franchir les 100 dollars le baril.

L’or a affiché une performance plus complexe. Après avoir brièvement frôlé les 4 100 dollars, il s’est replié vers la zone de 3 980 à 4 040 dollars, les investisseurs intégrant une inflation plus forte et la possibilité de taux d’intérêt plus élevés. Même si des taux plus élevés pèsent généralement sur les actifs ne versant pas de rendement comme l’or, une période prolongée de ralentissement de la croissance économique combinée à une inflation persistante renforcerait le récit de stagflation à long terme — un contexte historiquement favorable aux métaux précieux. Le principal support technique se situe près de 3 985 dollars, avec un risque de baisse vers 3 900 dollars, tandis que de nouvelles craintes de stagflation pourraient, à terme, faire monter les prix vers 4 200 à 4 500 dollars.

Perspectives du marché

• Bitcoin : fourchette attendue entre 60 000 et 64 000 dollars, avec un risque baissier si l’escalade militaire se poursuit.

• Ethereum : susceptible d’évoluer entre 1 700 et 1 850 dollars, tandis que 1 600 devient possible en cas de pression vendeuse supplémentaire.

• Altcoins : pourraient subir de nouvelles baisses de 5% à 10% avec de nouveaux épisodes de liquidation.

• Pétrole : le Brent pourrait tester 88 à 92 dollars la semaine prochaine, avec 95 à 100 dollars+ possibles si les infrastructures énergétiques régionales sont attaquées.

• Or : la volatilité à court terme devrait se situer entre 3 950 et 4 050 dollars, avant que le marché ne décide si les craintes d’inflation ou les anticipations de stagflation deviennent le récit dominant.

Pour l’instant, les marchés restent prisonniers d’une boucle de rétroaction puissante : la hausse des prix du pétrole augmente les anticipations d’inflation, l’inflation renforce l’argument en faveur d’une politique monétaire plus restrictive, une politique plus restrictive soutient le dollar américain, et un dollar plus fort pèse sur les cryptomonnaies et les métaux précieux. Jusqu’à ce que la diplomatie rouvre le détroit d’Hormuz ou que le sentiment macroéconomique bascule clairement vers la stagflation, la volatilité devrait rester exceptionnellement élevée.

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